Wall Street Wirehouses definidos para alimentar o aumento maciço #cretOnews

No último episódio do podcast do Coinstories, apresentado por Nathalie Brunell, James Seyftart, analista de pesquisa da Bloomberg Intelligence, descreveu por que a próxima onda significativa da adoção de fundos trocados de bitcoin (ETF) provavelmente vem de grandes arames, como UBS, Morgan Stanley e Merrillch. Essas grandes instituições, que normalmente gerenciam os portfólios de indivíduos de alta rede, ainda não recomendaram os ETFs de Bitcoin amplamente recomendados-mas Seyftart acredita que, quando o fizerem, isso pode desencadear uma onda importante no mercado.

ETFs de bitcoin veja entradas recordes

Discutindo o sucesso sem precedentes dos ETFs do SPOT desde que começaram a negociar em 2024, o Seyffart fez uma comparação com os ETFs de ouro lançados décadas anteriores. Nas palavras dele: “O meu gráfico favorito disso é se você apenas olhar para o crescimento dos ativos do ETF de ouro ao longo do tempo … os ETFs de Bitcoin sopram tudo o que você pode olhar. Mesmo se você ajustar o ajuste da inflação, isso não importa. ”

Ele explicou como o ETF Bitcoin Spot mais amplamente negociado – o IBIT de Blackrock – abordou de forma de forma adequada o tamanho do ativo de ETFs de ouro mais antigos, ressaltando a rapidez com que ele reuniu fundos de investidores. No pico de janeiro de cerca de US $ 122 a 123 bilhões em ativos, os ETFs de Bitcoin estavam chegando aos cerca de US $ 130 bilhões mantidos pelos ETFs de ouro no início do Mover, lançados em 2004. “O recorde anterior foi mais de mil dias.”

Embora a força do desempenho dos preços da BTC tenha ajudado a ampliar o total de ativos sob gestão, Seyffart enfatizou que os próprios entradas de capital eram impressionantes. Ele citou o pico a cerca de “pouco mais de US $ 40 bilhões” de entradas em menos de um ano, com os ativos gerais de ETFs ainda pairando em mais de US $ 100 bilhões.

Embora existam uma variedade de ETFs de bitcoin à vista, com vários gerentes de ativos lançando seus próprios fundos, o IBIT “realmente fugiu” em termos de ativos e liquidez, de acordo com Seyftart. Ele detalhou como os fundos da Fidelity (FBTC), cinza (GBTC), Ark Invest, Bitwise e Vaneck permanecem lucrativos, mas nenhum chega perto de corresponder o volume de negociação diário e a profundidade do mercado do IBIT.

Citando os registros 13F – formas de certos investidores institucionais devem entrar com a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA -, Seyftart disse que, no final de 2024, aproximadamente 25% das participações da ETF podem ser diretamente atribuídas a instituições que atendem aos critérios de arquivamento. Ele explicou ainda que os fundos de hedge parecem ser o maior grupo identificável entre esses arquivadores: “Os maiores detentores, ironicamente, são fundos de hedge … US $ 10 mais bilhões dessas coisas”.

Uma parcela significativa dos juros do fundo de hedge, de acordo com Seyftart, vem de um “comércio de base”, uma estratégia de quase arbitragem na qual os gerentes compram o ETF do Bitcoin Spot enquanto curvam simultaneamente o mercado de futuros. Como os futuros de Bitcoin negociados no Chicago Mercantile Exchange (CME) podem ter um prêmio, os comerciantes procuram embolsar o spread quando o contrato futuro se acalmar.

Ele descreveu essa abordagem como “Delta Neutro”, o que significa que não aumenta o preço do Bitcoin mais alto ou menor: “É basicamente livre de riscos … você está vendendo adiante os contratos futuros, porque há um prêmio persistente e compensando isso com os ETFs. Portanto, não deve realmente afetar o preço de alguma maneira massiva. ”

O próximo grande catalisador

De acordo com Seyftart, Wirehouses e outros gerentes de patrimônio de primeira linha controlam trilhões de ativos, e muitos deles ainda não ofereceram ou recomendaram sistematicamente os ETFs de Bitcoin. O protocolo atual em algumas dessas empresas permite que os clientes solicitem compras de Bitcoin ETF, mas não permite que os consultores os recomendem proativamente. “Se você diz: ‘Você é meu consultor e eu quero que você coloque 2% em Bitcoin’, na maioria dos casos, eles podem fazer isso. Mas eles não têm permissão para vir até você e dizer: ‘Eu recomendo’ ”, observou Seyftart, referenciando quantas corretoras importantes classificam o investimento focado no Bitcoin.

Ele enfatizou que essa restrição provavelmente diminuirá com o tempo. Assim que as maiores arames e corretoras aprovarem ou recomendam oficialmente as posições do ETF do BTC – como uma “porção de satélite de 2% ou 5%” de um portfólio típico – a adoção do ETF de bitcoin poderia aumentar para novos níveis.

Seyftart declarou: “A próxima grande onda de adoção é […] empresas que possivelmente compram [Bitcoin]Obviamente, nações e estados potencialmente adicionando isso aos seus balanços são outra grande coisa. Mas para o lado da ETF das coisas, são realmente aquelas arames e conselheiros; Eles controlam trilhões de dólares em ativos, como se sejam as pessoas que administram o dinheiro de pessoas realmente ricas. ”

Ele acrescentou que os Wirehouses “controlam o dinheiro dos centimilionários, bilionários, você escolhe – e eles são potencialmente a próxima onda de adoção para esses ETFs de Bitcoin”, acrescentando que “os ETFs tiveram um primeiro ano absolutamente inacreditável. Nós da Bloomberg éramos bastante otimistas; Éramos mais otimistas do que praticamente qualquer outro braço de pesquisa financeira tradicional. Não é tão otimista quanto alguns dos verdadeiros e verdadeiros crentes e touros de bitcoin, mas eles até nos surpreenderam com o que fizeram. ”

Por fim, o analista da Bloomberg Intelligence acredita que, uma vez que os maiores arames da América endossam uniformemente e recomendam os ETFs do Bitcoin – em vez de apenas permitir -os mediante solicitação do cliente – o setor poderia testemunhar “a próxima grande onda” de adoção. Com bilhões de dólares fluindo de portfólios institucionais e de alto nível, essa onda pode muito bem eclipsar o lançamento recorde dos ETFs do Spot Bitcoin que ocorreram em 2024.

No momento da imprensa, o BTC negociou a US $ 81.901.

Imagem em destaque criada com Dall.e, gráfico de Tradingview.com