Trump dá às ações chinesas um respiro #NewsMarket

Quando os presidentes dos EUA opinam na China, raramente é uma boa notícia para os investidores em ações chinesas. Pelo menos nos últimos anos, os anúncios tendem a marcar medidas punitivas, como listas negras, restrições de exportação e tarifas.

Essa tendência foi resumida na sexta -feira. As ações chinesas se levantaram depois que Donald Trump comentou sobre uma conversa “amigável” com Xi Jinping e sugeriu uma abordagem potencialmente mais suave em relação às tarifas. A cordialidade diplomática entre rivais geopolíticos pode não garantir um progresso duradouro nas negociações comerciais. No entanto, para as ações locais, chega em um momento perfeito.

Blue-chips como Tencent, Alibaba e JD.com ganharam 3 % na sexta-feira, assim como o índice de referência de Hong Kong, que é particularmente sensível às tensões geopolíticas. O Hang Seng subiu cerca de 2 %, elevando ganhos para 6 % desde a semana passada. Isso sugere alívio que Trump diz que prefere não ter que usar tarifas contra os bens chineses – uma grande pergunta pendurada sobre avaliações no ano passado.

As exportações da China para os EUA representam cerca de 4 % do seu PIB. No curto prazo, as tarifas aumentam os custos para os exportadores chineses e as margens espremeram. Seus efeitos a longo prazo, como enfraquecer o Renminbi e o prêmio de risco inflando para as ações chinesas, levantam preocupações sobre o voo de capital. Se Trump estiver adotando uma abordagem mais flexível, essas medidas podem acabar sendo usadas como uma ferramenta de barganha com a China, em vez de um objetivo final.

Isso, por sua vez, permite que os investidores considerem outros fatores que poderiam apoiar as ações chinesas no futuro. Pequim está tentando melhorar os retornos dos acionistas. O estímulo em larga escala mede e planeja injetar cerca de RMB1TN (US $ 138 bilhões) em capital de longo prazo no sistema financeiro deve melhorar o sentimento.

As empresas chinesas pagaram um recorde de RMB2.4TN em dividendos no ano passado, enquanto as recompras de ações também atingem uma alta histórica, de acordo com dados oficiais. Esse impulso beneficiou particularmente ações de alto dividendos, como bancos, seguradoras e serviços públicos. Enquanto isso, os reguladores estão direcionando as seguradoras e os fundos mútuos para aumentar as participações locais – o que poderia atrair mais capital para os mercados do país.

As avaliações permanecem relativamente baixas, com a negociação de índice CSI 300 da China CSI 300 a cerca de 1,3 vezes o valor contábil. Por outro lado, o S&P 500 é cerca de quatro vezes esse nível.

A confiança dos ganhos dos exportadores locais em dinâmica geopolítica significa que seus preços de suas ações permanecerão altamente sensíveis ao desenvolvimento de desenvolvimentos nos próximos meses. Mas, por enquanto, há boas notícias suficientes-reais e retóricas-para apoiar ganhos de curto prazo.

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