The Strategic Crypto Swindle – The Atlantic #Creganews

EUnos meses Entre a eleição de Donald Trump e sua posse, os preços das criptomoedas subiram com especulações de que o presidente nomearia reguladores amigáveis ​​para criptografia e estabeleceria uma “reserva estratégica de bitcoin”. Trump entregou na frente regulatória: a Comissão de Valores Mobiliários tem um novo comissário pró-Cripto e desistiu ou fez uma pausa em ações contra trocas de criptografia. Trump também emitiu uma ordem executiva em sua primeira semana pedindo uma avaliação da “criação potencial e manutenção de um estoque nacional de ativos digitais”. Ainda assim, os preços de criptografia caíram acentuadamente depois que ele assumiu o cargo; O slide se intensificou nas últimas duas semanas. E isso causou um descontentamento considerável entre os principais apoiadores de Trump na indústria. Portanto, no que certamente parecia uma tentativa de interromper a queda, Trump foi às mídias sociais no fim de semana e prometeu que uma “reserva estratégica de criptografia” estaria em breve a caminho, e que o governo o encheria não apenas com bitcoin e éter (os dois maiores ativos criptográficos), mas também mais especulativos, como o Ripple, o Solana e o Cardano.

O anúncio de Trump inicialmente teve o efeito desejado: os preços do Bitcoin e o éter cada um subiu mais de 10 % nas notícias, enquanto o valor total dos ativos de criptografia aumentou mais de US $ 300 bilhões. Mas, ao longo de ontem, muitos desses ganhos foram devolvidos, em parte por causa da incerteza sobre exatamente o que Trump era promissor e se ele pode entregar. O governo já possui cerca de US $ 17 bilhões em Bitcoin e outros US $ 110 milhões em éter, a maioria dos quais apreendeu de criminosos; Uma opção seria simplesmente segurar esses ativos. Mas o que os defensores da criptografia desejam e o que Trump parece ser promissor é que o governo preencha essa nova reserva estratégica comprando bilhões de dólares em ativos de criptografia.

O que eles esperam, em outras palavras, é um folheto para os titulares de criptografia-ou, do ponto de vista dos americanos não-criptografados, um governo mal-humorado para ativos puramente especulativos. O preenchimento de uma reserva criptográfica representaria efetivamente uma enorme transferência de riqueza de contribuintes para Hodlers de Cripto segurar, Também dizia que defender “aguarde a vida querida”). Essa é uma idéia abismalmente ruim, especialmente em um momento em que, em nome da eficiência, o governo Trump está cortando outros programas e gastos do governo.

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Tele frase Reserva de criptografia estratégica (ou, mais comumente, Reserva estratégica de bitcoin) é obviamente destinado a atrair um paralelo entre esse putativo tesouro de criptografia e a Reserva Estratégica de Petróleo, um estoque mantido pelo Departamento de Energia que consiste em centenas de milhões de barris de petróleo. As razões genuinamente estratégicas para que o governo possua uma reserva de petróleo é óbvia: o petróleo é essencial para o funcionamento da economia dos EUA. No caso de um embargo de petróleo como o de 1973, ou grande interrupção nas cadeias de abastecimento de petróleo, a reserva estratégica historicamente ajudou a manter as coisas funcionando (mesmo que o crescimento da produção doméstica de petróleo e gás tenha tornado os EUA menos vulneráveis ​​a esses choques).

Por outro lado, o governo não tem motivo estratégico para possuir ativos criptográficos. Eles não têm valor para o governo dos EUA ou para a economia americana. Podemos nos dar bem sem eles muito bem. Os defensores da criptografia apontam para o fato de que os Estados Unidos possuem reservas de moedas estrangeiras e também têm um grande tesouro de ouro. Mas os EUA realmente possuem muito pouco dinheiro de troca estrangeira, e as moedas estrangeiras que possuem são mantidas no caso de precisar ou desejar, para trocá-las por dólares-como uma hedge, por exemplo, contra uma situação em que o dólar está caindo acentuadamente e o governo compra sua própria moeda para sustentar seu valor. Esse é um cenário muito improvável para começar-os EUA nunca usaram seu tesouro de troca estrangeira para afastar um declínio especulativo no valor do dólar-e, em qualquer caso, não existe um caso de uso para bitcoin ou outros ativos criptográficos.

Quanto às American Gold Holdings, eles são essencialmente inúteis: Fort Knox é um legado dos dias em que os EUA prometeram trocar ouro por dólares sob demanda. Hoje, os EUA se mantêm em seu ouro apenas por inércia – e talvez um desejo de não colidir com o mercado, despejando o estoque ou incorrer em um blowback político por liquidar a reserva de americanos que ainda pensam que o padrão -ouro é uma coisa. Nada disso é um argumento para adicionar um novo tesouro de ativos digitais.

Os defensores da Crypto também argumentam, misteriosamente, que para que os EUA tenham grandes lojas de bitcoin e outros ativos criptográficos fortaleceriam o dólar. Mas o dólar é uma moeda fiduciária, o que significa que seu valor não depende do apoio de qualquer ativo que o governo possua. Além disso, o Bitcoin foi criado para ser uma alternativa ao dólar, não um apoio para ele. Longe de fortalecer o dólar, ter os EUA comprando bilhões de dólares em ativos criados para serem alternativas ao dólar seria, na melhor das hipóteses, economicamente inúteis e, na pior das hipóteses, enfraqueceriam a confiança no dólar. Nada diz “estamos preocupados com o valor futuro de nossa moeda”, como ter um governo comprar bilhões de dólares no valor de moedas alternativas especulativas.

O que os defensores de criptografia realmente significam quando dizem que a compra de criptografia fortalecerá o valor do dólar é que os preços da criptografia continuarão subindo, o que por sua vez tornará os EUA mais ricos. Mas quaisquer ganhos no valor de um estoque de criptografia seriam triviais em relação ao tamanho do orçamento dos EUA. De qualquer maneira, exigir que o governo aposte tremendamente ativos voláteis é um uso imprudente dos fundos dos contribuintes. O que vem a seguir – um Departamento Federal de Apostos Esportes?

Até agora, Trump tem sido enigmático, por assim dizer, sobre como os ativos para uma reserva de criptografia serão adquiridos. Alguns esquemas, por exemplo, pedem que o governo venda parte de sua reserva de ouro para pagar pelos ativos. De uma maneira ou de outra, no entanto, qualquer aquisição de ativos de criptografia exigirá que o governo dedique recursos financeiros à criptografia que poderia usar de outra forma – para reduzir o déficit orçamentário ou gastar em programas governamentais.

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Last, mas não menos importanteUma reserva de criptografia seria um veículo pronto para a corrupção, criando conflitos de interesse colossais sobre a regulamentação corporativa e a política do governo em geral. Ser incluído em uma reserva do governo seria um grande impulso para os ativos criptográficos, particularmente menos estabelecidos. Isso criaria grandes incentivos financeiros para a Crypto Bros tentar ganhar favor com Trump, que ele próprio tem uma enorme participação no Memecoin $ Trump. Cometer o governo a comprar criptografia essencialmente institucionalizaria os conflitos de interesse de seu governo.

Tudo isso dificilmente é uma surpresa proveniente de Trump, para quem a governança patrimonial e a auto-truta são um modo de vida. Nesse sentido, ele pode não ter risco de reputação, mas o governo dos EUA certamente tem, como emissor de dívida, bem como um credor de último recurso. O abraço de uma reserva criptográfica dos defensores da criptografia fala da maneira como o bitcoin e seus colegas evoluíram de serem alternativas revolucionárias ao sistema financeiro tradicional em pouco mais do que veículos especulativos; Agora, o lobby de criptografia está pedindo ao tio Sam que infle e apoie seus preços. Uma reserva de criptografia seria uma grande e elegosa-que torna o próprio governo a marca fácil.