Sauditas intensificam esforços para atrair investidores em ETFs para apoiar a Visão 2030 #NewsMarket

O investimento do fundo soberano da Arábia Saudita num fundo negociado em bolsa recentemente lançado sublinha o interesse crescente do reino em utilizar a estrutura de fundos do mercado de massa para desenvolver os seus mercados de capitais.

O Fundo de Investimento Público Saudita arrecadou US$ 200 milhões como investidor inicial no ETF SPDR JPMorgan Saudi Arabia Aggregate Bond Ucits da State Street Global Advisors, listado na Europa, lançado em dezembro.

O ETF oferece exposição a títulos soberanos e quase soberanos sauditas denominados em dólares americanos com prazo médio de cerca de 10 anos. Acredita-se que seja o primeiro ETF de títulos sauditas a ser listado na Europa ou nos EUA.

De acordo com o seu último relatório estratégico, o mandato do PIF é actuar como um “catalisador económico” para a Arábia Saudita num momento em que o reino pretende diversificar a economia longe do petróleo e desenvolver os seus mercados de capitais com o ambicioso programa de desenvolvimento Visão 2030.

Embora um fundo de obrigações seja uma proposta nova para investidores estrangeiros, há anos que os investidores norte-americanos e europeus têm acesso a ETFs de ações sauditas. O ETF iShares MSCI Saudi Arabia de US$ 634 milhões foi lançado em 2015 e o Franklin FTSE Saudi Arabia Fund de US$ 18 milhões foi lançado em 2018.

Cada fundo tem uma versão europeia: o ETF iShares MSCI Saudi Arabia Capped Ucits de US$ 414 milhões, lançado em 2019, e o Franklin FTSE Saudi Arabia Ucits de US$ 1,3 milhão, lançado em outubro de 2024.

Mas talvez inspirada pelo rápido crescimento da indústria global de ETF, avaliada em 15 biliões de dólares, a Arábia Saudita intensificou recentemente os esforços para encorajar os investidores na China e no Japão a injetar dinheiro no seu mercado de ações através de ETF.

O PIF foi um investidor fundamental no fundo One ETF FTSE Saudi Arabia Index do Mizuho Financial Group, injetando US$ 100 milhões no veículo listado na bolsa de valores de Tóquio em 12 de dezembro.

O PIF também foi um investidor inicial do primeiro ETF da Arábia Saudita na região Ásia-Pacífico – o ETF CSOP da Arábia Saudita, lançado em Hong Kong em novembro de 2023.

Dois fundos negociados em bolsa listados na China que acompanham ações sauditas, lançados em julho do ano passado, são ETFs alimentadores do veículo de Hong Kong.

A Arábia Saudita também incluiu ETFs nos seus esforços para aumentar o investimento externo da sua carteira. Um ETF listado na Arábia Saudita que rastreia empresas listadas em Hong Kong foi lançado em outubro do ano passado.

Emmanuel Laurina, chefe do Médio Oriente, África e instituições oficiais da SSGA, disse que o seu fundo de obrigações sauditas se destinava a “investidores institucionais, intermediários e de retalho” que quisessem ter uma “exposição de médio ou longo prazo” ao desempenho do dólar americano. -obrigações denominadas soberanas ou quase soberanas.

Ele disse que a decisão de se listar na Europa – através da Bolsa de Valores de Londres e da Xetra em Frankfurt – foi motivada pela procura dos clientes.

A SSGA disse que o ETF atenderia investidores globais que buscam obter acesso ao mercado de títulos local, que “continuava a amadurecer” devido às enormes necessidades de infraestrutura da Visão 2030 da Arábia Saudita.

Ele acarreta um índice de despesas total de 0,37%, o que o torna mais barato do que os veículos de ETF de ações iShares e Franklin, que custam entre 0,39% e 0,75%. O fundo não só permitirá um acesso mais fácil a títulos locais do que comprá-los diretamente, mas também oferecerá diversificação entre emitentes e curvas de rendimento, disse Laurina.

Um relatório do HSBC que analisa as perspectivas do comércio internacional da Arábia Saudita, publicado em Outubro do ano passado, observa uma série de aspectos positivos, incluindo que as actividades não petrolíferas da Arábia Saudita contribuíram com mais de 50 por cento para o PIB pela primeira vez nos tempos modernos em 2023, indicando sucesso na diversificação a economia além do petróleo.

No entanto, com o investimento directo estrangeiro a ficar aquém das aspirações sauditas, o reino teve de reduzir algumas das suas aspirações.

Kenneth Lamont, diretor da Morningstar, disse que as injeções de capital inicial do PIF elevariam o ETF acima dos critérios de tamanho mínimo da maioria dos selecionadores de fundos.

“Mais do que tudo, esta é uma medida destinada a aumentar a credibilidade e atrair interesse”, disse ele.

Mas, referindo-se ao lançamento do SSGA, acrescentou que o ETF só teria sucesso se a lógica de investimento para a dívida saudita fosse suficientemente convincente.

Em contraste com a decisão do Japão de apoiar o seu mercado accionista através da compra de ETFs, ele disse que a Arábia Saudita estava a utilizar ETFs como parte do seu objectivo estratégico a longo prazo de desenvolver os seus mercados financeiros e diversificar a sua economia longe do petróleo.

No entanto, acrescentou que tais ambições elevadas nem sempre terminam com uma nota positiva. O ETF KMEFIC FTSE Kuwait Equity, que foi lançado na Europa através da plataforma de marca branca HANetf em 2019 para atrair investimento estrangeiro enquanto o estado do Golfo fazia esforços para diversificar a sua economia, fechou menos de dois anos depois, após não ter conseguido atrair investimento suficiente.

“O PIF continua a criar oportunidades, a abrir portas e a permitir o acesso ao diversificado e dinâmico mercado de capitais da Arábia Saudita”, disse Yazeed Al-Humied, vice-governador e chefe de investimentos de Mena no PIF.

“O investimento do PIF no novo ETF saudita aprofunda ainda mais o mercado saudita, ao mesmo tempo que atrai investidores de toda a Europa e fortalece parcerias inter-geográficas, aumentando o investimento internacional na Arábia Saudita”, acrescentou.