Quando o pico da demanda chinesa por petróleo encontra o ‘perfure, baby, perfure’ #NewsMarket

O que acontece quando o maior produtor de petróleo do mundo faz tudo para aumentar a produção, numa altura em que o apetite do maior importador de petróleo do mundo pode estar a atingir o pico? A procura da China – que foi responsável por metade de todo o crescimento da procura mundial de petróleo ao longo de três décadas – mostra sinais de estabilização graças à desaceleração da expansão económica e a uma mudança histórica para a energia verde e os veículos eléctricos. Enquanto isso, o presidente dos EUA, Donald Trump, declarou uma emergência energética nacional com o objetivo de aumentar a produção de combustíveis fósseis e começou a reverter a agenda verde da administração Biden. Em teoria, esta dinâmica pode levar a um excesso de petróleo e à queda dos preços. A realidade é mais complexa.

A divergência EUA-China tem origem em visões concorrentes de segurança energética. A adesão de Pequim às energias renováveis ​​reflecte menos uma nobre conversão para salvar o planeta e mais uma determinação estratégica para reduzir a dependência do petróleo importado. Por outro lado, juntamente com a popularidade do seu mantra “perfure, baby, perfure” entre os consumidores que recusam os custos da transição verde, Trump não quer que os EUA dependam de uma cadeia de abastecimento de energia verde dominada pela China.

O secretário do Tesouro escolhido por Trump, Scott Bessent, sugere que os Estados Unidos podem produzir mais 3 milhões de barris de equivalente de petróleo por dia até 2028. Poderá haver espaço, com o tempo, para aumentar a produção de gás natural, que o presidente está ansioso por exportar para a Europa. Contudo, apesar de toda a retórica e desregulamentação, a produção de petróleo dos EUA – que, com 13 milhões de b/d, já é um recorde para qualquer país – será muito mais difícil de aumentar. É pouco provável que os produtores aumentem muito a perfuração aos actuais preços de referência dos EUA, de cerca de 75 dólares por barril; um inquérito recente concluiu que os grupos petrolíferos precisavam de um preço de 65 dólares para que a perfuração fosse rentável e de 89 dólares para justificar um aumento substancial.

Ao mesmo tempo, as exportações de alguns outros fornecedores poderão cair – graças às ações dos EUA. A administração Biden, que está deixando o país, impôs este mês novas e duras sanções ao petróleo russo, que, segundo algumas estimativas, poderiam retirar do mercado até 2 milhões de b/d. O novo presidente dos EUA ameaçou esta semana ir mais longe, a menos que Vladimir Putin chegue a um acordo para acabar com a guerra na Ucrânia. Medidas mais duras dos EUA para restringir as exportações iranianas, em linha com a abordagem de primeiro mandato de Trump, poderão retirar do mercado mais centenas de milhares de barris por dia.

Isto abriria uma oportunidade potencial para o produtor mundial – a Arábia Saudita; o consórcio da OPEP tem vindo a adiar há meses os aumentos de produção planeados, para equilibrar o mercado com a queda da procura chinesa. O programa de Trump poderia então levar ironicamente a que a Saudi Aramco, mais do que as empresas petrolíferas dos EUA, abrisse as torneiras. (Dirigindo-se ao Fórum Económico Mundial na quinta-feira, o presidente dos EUA apelou explicitamente à OPEP para que reduzisse os preços globais do petróleo.) Para Trump, isto poderia criar margem de manobra para prosseguir os seus objectivos geopolíticos sem aumentar os preços na bomba. Mesmo que os produtores de petróleo dos EUA não acabem por aumentar muito a sua própria produção, ficarão satisfeitos por ver Trump agir para estimular a procura, por exemplo, cortando os incentivos à mudança para VE.

Na verdade, o slogan de Trump “perfure, baby, perfure” parece ter como objectivo dar confiança aos produtores de petróleo e gás, não apenas na América, mas em grande parte do mundo. Simboliza a sua intenção de remover os controlos regulamentares e os princípios de investimento ambientais, sociais e de governação que restringiram a indústria nos últimos anos, e o seu repúdio aos esforços para conter as alterações climáticas.

É difícil ver como esses esforços poderão ter sucesso sem uma grande mudança global para a energia eléctrica proveniente de fontes verdes. Embora ainda esteja a queimar muito carvão, a mudança da China para a energia verde parece, então, uma aposta no futuro, enquanto os EUA apostam no status quo. Poderão existir razões obstinadas para que a América de Trump faça essa escolha. Mas as consequências podem ser que os EUA fiquem no lado “errado” da história – e a batalha existencial para conter o aquecimento global sofra um duro golpe.