Pausa da taxa do Banco do Canadá provavelmente em meio a uma situação tarifária ‘extremamente fluida’: economistas #Canatafinance

Alguns economistas canadenses e especialistas financeiros estão solidificando previsões para uma pausa no anúncio da taxa de juros do Banco do Canadá (BOC), enquanto o mundo enfrenta as implicações do anúncio tarifário do presidente do presidente dos EUA, Donald Trump.

Embora alguns especialistas tenham sugerido que o resultado tarifário específico para o Canadá fosse melhor do que o esperado, eles dizem que o quadro econômico poderia permanecer obscurecido por um período indeterminado pelo impacto das tarifas na economia global, a incerteza sobre como várias nações responderão e o potencial da guerra do Canadá -Us para evoluir ainda mais.

“A onda de incerteza sem precedentes que se lavou nos mercados financeiros e a economia global parece improvável para recuar no curto prazo”, escreveu Karl Schamotta, estrategista -chefe de mercado da empresa de pagamentos corpay, em uma nota matinal.

Os economistas do CIBC, Andrew Grantham e Ali Jaffery, dizem que uma pausa de abril é provável, mas isso ainda é possível “porque as tarifas e a incerteza de renegociar a USMCA”-o Acordo de Estados-México, unido pelo Canadá-“com Trump ainda vai pesar na economia e no mercado de emprego”. No entanto, eles escrevem, com a economia do Canadá em “forma decente”, o BOC tem o “luxo de esperar um pouco mais” com uma eleição no final de abril que ajudará a determinar como a guerra comercial se desenrola.

A natureza global dos movimentos dos EUA, no entanto, significa que os riscos para a economia canadense não são apenas das tarifas específicas do Canadá. “A amplitude e a gravidade das tarifas impostas a outros países aumentam significativamente o risco de estagflação nos Estados Unidos e aumentam a probabilidade de uma desaceleração ou recessão econômica global”, escreveram os economistas do Banco Nacional do Canadá Stefane Marion e Matthieu Arseneau.

“A menos que o governo dos EUA reverte o curso, a economia canadense permanece no caminho certo para uma desaceleração notável ao longo do restante de 2025.”

O BOC “monitoraria de perto duas áreas: expectativas de inflação e resposta dos governos”, diz uma equipe de economistas do TD Bank em nota. “Como o Banco Central observou, ele tem capacidade limitada para pressionar um choque político dessa natureza. Não espere uma queda substancial nas taxas de juros, mas há espaço para pelo menos 50 pontos base de cortes para aliviar os custos de financiamento”.

O impacto tarifário no Canadá é “muito mais leve do que se supõe em nossa previsão”, escreve o economista da BMO Sal Guatieri, mas ainda mais a evolução permanece possível. Ele observa que “mais tarifas poderiam muito bem ser aplicadas a madeira e produtos farmacêuticos, o que aumentaria o dever médio para o Canadá”, mas também destaca o potencial de muitos outros bens canadenses se tornarem em conformidade com a USMCA e, portanto, evitam as 25 % das tarifas de segurança nas fronteiras de Trump.

Em uma nota após o anúncio de quarta -feira, o economista do Scotiabank, Derek Holt, e o consultor de políticas John McNally escrevem que “a situação é extremamente fluida à medida que os mercados respondem e os governos reagem”. Eles observam que as últimas ordens comerciais dos EUA dizem que, se essas tarifas de segurança de fronteira forem canceladas, mercadorias não compatíveis com a USMCA enfrentariam uma tarifa de 12 %.

“Esse potencial offramp oferece (em teoria) alguma certeza em torno da direção futura, já que agora existe um piso claro que ilustra o que poderia substituir a USMCA se as negociações vacilarem”, escreveram Holt e McNally. “Isso também confirma uma preocupação, que é que um retorno ao comércio livre de tarifas é altamente improvável em qualquer momento nos próximos quatro anos”.

Royce Mendes, do Desjardins Group, aponta que, se “os produtores de ambos os países se moverem para tornar mais de seus bens que a USMCA e os governos trabalham em direção a resoluções para atritos de fronteira, há espaço para o Canadá e o México tomar participação de mercado de outros parceiros comerciais dos EUA”.

Isso e as vantagens relativas para o Canadá e o México no anúncio de ontem “reforçam nossa opinião de que o Banco do Canadá não reduzirá as taxas no final deste mês, a menos que a venda do mercado seja sustentada”, escreve Mendes.

“Com o perigo imediato evisado”, escreve o analista do Jefferies Financial Group, John Aiken, o BOC provavelmente seguirá o caminho sugerido por seu “comentário cauteloso” em torno de seu corte na taxa de março.

“Com a inflação aparentemente sob controle e o BOC provavelmente querendo manter um pouco de pó seco se a situação comercial piorar, prevemos que a taxa da noite para o dia permanecerá plana para o futuro próximo”, escreveu Aiken.

John MacFarlane é repórter sênior do Yahoo Finance Canada. Siga -o no Twitter @jmacf.

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