Os corretores on -line da Índia se prendem a lucros atingidos após o regulamentação da #indiafinance

As corretoras on -line indianas enfrentam um grande sucesso em suas receitas, dizem os executivos do setor, depois que o regulador interveio para conter a frenética negociação dos mercados de derivativos de risco.

O Conselho de Valores Mobiliários da Índia (SEBI) ficou preocupado no ano passado com milhões de jovens índios que jogam nos mercados de derivativos para tentar lucrar rapidamente no crescente mercado de ações do país. Com nove em cada 10 perdendo dinheiro, ele revelou planos de elevar barreiras ao comércio e banir temporariamente alguns “finflueners” proeminentes que os jovens procuravam conselhos financeiros.

Os volumes diários das opções de índices caíram 70 % entre novembro e janeiro, segundo Jefferies, embora as regras ainda não estejam completamente lançadas, e isso está começando a chegar a grupos de corretagem que se lucraram generosamente do boom comercial.

“As pessoas que não tinham negócios no mercado de ações estavam jogando, porque você poderia negociar tão baixo quanto um dólar”, disse Siddhartha Bhaiya, diretora administrativa da Aequitas Investment Consultancy em Mumbai.

A Índia é o maior mercado de opções de ações do mundo, no ano passado, representando 89 % dos volumes em todo o mundo, de acordo com dados do órgão da indústria da FIA.

A Bhaiya estima que os investidores indianos de varejo perderam US $ 20 bilhões nos três anos até março de 2024 e o mesmo novamente nos nove meses desde então, com o lucro global de alta frequência, lucrava.

“Para os corretores, os volumes eram insustentáveis”, disse ele, apontando para os enormes volumes de derivativos da Índia em comparação com outros mercados. Com a renovação média diária tendo caído significativamente, “suas receitas serão reduzidas”, o que afetará sua lucratividade, acrescentou.

Durante uma ligação trimestral de ganhos em janeiro, Dinesh Thakkar, presidente do Angel One, uma das maiores corretores do país, estimou que um golpe de 13 a 14 % no lucro líquido total “até o ajuste do comportamento do cliente”.

A receita bruta da empresa caiu 17 %, para US $ 146 milhões no trimestre encerrado em dezembro, em comparação com o trimestre anterior.

“Sabemos mais sobre o impacto real dessas intervenções até o final de março”, disse Thakkar.

A repressão do SEBI inclui aumentar o tamanho do contrato mínimo nos derivativos de índice em quase três vezes a Rs1,5mn (US $ 17.300), limitando a negociação de contratos de opções semanais a um por troca e melhoria a transparência das taxas de transação.

Sua mudança ocorreu depois que o cão de guarda e o ministério das Finanças da Índia alertou repetidamente sobre os riscos dos mercados de derivativos. Os investidores podem usar opções para alavancar suas apostas, emprestando muitas vezes a quantidade que eles têm no depósito, mas isso pode ampliar as perdas e os ganhos.

Somnath Mukherjee, vice-presidente de desenvolvimento corporativo da Zerodha, um dos principais concorrentes de Angel One, disse ao Financial Times que as receitas operacionais dos principais jogadores podem sofrer até 40 % em março, sem contar a receita adicionada através de outras fontes e novos clientes. Ele não compartilhou os números de sua empresa.

O HDFC Securities, o braço comercial do maior banco privado da Índia, viu sua receita líquida cair 13 %, para US $ 91 milhões no quarto trimestre do ano passado, em comparação com o trimestre anterior.

Ananth Narayan Gopalakrishnan, membro do conselho da SEBI, disse em uma palestra pública no mês passado que a análise do regulador no ano passado “mostrou que uma maior parte de pequenas perdas de investidores foi especificamente no comércio – de fato, sobrecarregar as opções de índice no dia de expiração, quando os prêmios são muito pequeno”.

O SEBI interveio ao manter em mente a proteção do investidor e a estabilidade do mercado, disse ele. Ainda era “muito cedo” para julgar as medidas, mas o regulador notou uma redução de 31 % mês a mês nos volumes nocionais e cerca de 13 % de redução no prêmio real em dezembro, acrescentou.

“Isso está alinhado com nossos objetivos de melhorar a qualidade dos negócios, sem atrair o comércio e o gerenciamento de riscos”, disse Gopalakrishnan.

Outro funcionário sênior da SEBI disse ao FT que precisava intervir devido à quantidade de atividades comerciais. “A ameaça estava se tornando sistêmica”, disse o funcionário.

Gaurav Seth, executivo-chefe da corretora 5Paisa Capital, disse em sua teleconferência no final de janeiro que a receita de corretagem da empresa caiu 8 % de trimestre a trimestre para US $ 28 milhões, “principalmente devido a novos regulamentos relacionados ao SEBI e [futures and options] Normas ”.

As mudanças regulatórias afetaram a participação do cliente e, com o mercado de capitais caindo cerca de 10 %, disse ele, a aquisição em todo o setor de novos clientes caiu 24 %, para 9,9mn, entre o terceiro e o quarto trimestres de 2024.

Mukherjee, de Zerodha, disse que as mudanças regulatórias aceleraram os planos dos corretores de aumentar seus ganhos, incluindo a oferta de mais serviços e aumentar suas taxas a longo prazo, e alguns corretores já revisaram os preços em certos segmentos.

“Os corretores estão esperando para ver todos os efeitos posteriores”, disse ele. “Como ainda é apenas a partir de janeiro, essas mudanças surgiram. . . Há espaço para aumentar a corretora [fees]; Isso acabará por acontecer. ”