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Os mercados financeiros estão enviando sinais mistos à medida que a incerteza atinge novos máximos. Em 25 de fevereiro, o teto da dívida dos EUA foi aumentado de US $ 36,1 trilhões para US $ 40,1 trilhões, marcando outra expansão maciça em empréstimos do governo.
Após um padrão histórico, o rendimento do tesouro de 10 anos de referência reagiu às notícias caindo de 4,4% para 4,29%. Embora isso possa parecer contra-intuitivo, os mercados tendem a interpretar as resoluções do teto da dívida como estabilizando eventos, reduzindo a incerteza de curto prazo, mesmo que eles implicem um empréstimo mais alto na linha.
No entanto, os mercados de ações e criptografia, que geralmente se beneficiam de rendimentos mais baixos de títulos à medida que o capital gira em ativos de risco, continuaram sua queda que começou na semana passada. Desde 21 de fevereiro, o S&P 500 perdeu 3%, o Nasdaq100 caiu 5%e o Bitcoin caiu 16%. A principal criptomoeda agora está negociando 26% abaixo de seu tempo de todos os tempos, alcançado no dia de inauguração do presidente Donald Trump, apagando efetivamente a bomba de Trump.
Um declínio simultâneo em ações e rendimentos de títulos não é um comportamento típico do mercado e sugere a aversão ao risco crescente e os medos de desaceleração econômica.
A incerteza econômica aparece sobre os mercados
Os dados econômicos recentes dos EUA divulgados em 21 de fevereiro mostraram sinais notáveis de fraqueza. O índice de sentimentos do consumidor da Universidade de Michigan caiu para 64,7 em fevereiro, abaixo dos 71,7 em janeiro. Isso marca o nível mais baixo desde novembro de 2023 e ficou abaixo da estimativa preliminar de 67,8, que também foi a previsão de consenso entre os economistas pesquisados pela Reuters.
As vendas domésticas existentes caíram 4,9%, e o índice dos gerentes de compras da S&P (PMI) caiu de 52,7 em janeiro para 50,4, o mais baixo desde setembro de 2023. O PMI rastreia a atividade de fabricação e serviços, e uma leitura quase acima do limite que separa a expansão da contração indica o crescimento estagnador no setor privado.
As tensões comerciais aumentam a incerteza do mercado. Em 24 de fevereiro, Trump disse que as tarifas no Canadá e no México “avançarão” após o prazo para o atraso de um mês termina na próxima semana. O plano de Trump de impor tarifas de 25% à União Europeia, revelado em 26 de fevereiro, e uma taxa adicional de 10% sobre os bens chineses adicionados à crescente ansiedade do mercado
Em comentários à CNBC, Chris Rupkey, economista -chefe da FWDbonds, disse sem desculpas,
“A economia está prestes a retirar o tapete, pois as políticas de Washington estão causando uma rápida perda de confiança por parte dos consumidores”.
Rupkey elaborou: “A economia está chegando para um acidente de pouso este ano. Apostar nisso. O mercado de títulos é. ”
No mercado de criptografia, o índice de medo e ganância caiu para 10, ou medo extremo – um forte contraste com os níveis de ganância observados no início de fevereiro.
Índice de medo e ganância criptográfica. Fonte: Alternative.me
Uma pequena crise para justificar a flexibilização quantitativa?
Em janeiro, o ex-CEO da BitMex, Arthur Hayes, especulou que uma batalha pelo teto da dívida-combinada com a relutância em gastar a conta geral do Tesouro-poderia levar o tesouro de 10 anos acima de 5%, desencadeando um acidente no mercado de ações e forçando o Federal Reserve a intervir.
Na sua opinião, isso poderia ajudar o presidente Trump a pressionar o Fed a adotar uma posição de modo. Em outras palavras, uma pequena crise para justificar o QE e estimular a economia.
Para Hayes, esse mini-crise deve ocorrer no início da presidência de Trump, durante o primeiro trimestre ou o segundo trimestre, para que ele possa culpar a alavancagem acumulada durante o governo Biden.
“Uma mini crise financeira nos EUA forneceria o desejo monetário da Mana Crypto. Também seria politicamente conveniente para Trump. Acho que recuamos para o alto de todos os tempos anteriores e devolvemos toda a barriga de Trump. ”
Ironicamente, embora o teto de dívida tenha sido aumentado com o mínimo de drama e os rendimentos do tesouro de 10 anos caíram, o mercado de ações ainda caiu. A pergunta mais premente agora é se isso levará a cortes nas taxas de juros.
O Fed permanece neutro, com dados econômicos recentes fornecendo poucas razões para uma mudança de política iminente. O mais recente relatório da CPI em 11 de fevereiro mostrou a inflação acelerando para 0,5% mês a mês, elevando a taxa anual para 3%, ambos excedendo as expectativas. O presidente do Fed, Jerome Powell, enfatizou que o banco central não se apressará em reduzir ainda mais as taxas. Apesar dessa posição, uma combinação de enfraquecer indicadores econômicos e expansão de liquidez pode eventualmente forçar a mão do Fed ainda este ano.
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Bitcoin Price e M2 mudanças têm ritmos diferentes
Apesar da desaceleração do mercado atual, nem toda a esperança é perdida, pois uma onda maciça de expansão de liquidez pode estar no horizonte. O fornecimento de liquidez global em expansão M2 pode respirar ar fresco nos mercados de risco, especialmente no Bitcoin. No entanto, isso pode levar algum tempo.
O deslocamento de 3 meses de Índice de Liquidez Global M2 fornece uma estrutura útil para prever movimentos de mercado orientados a liquidez. Este indicador muda os dados de fornecimento de dinheiro M2 em três meses para analisar seu relacionamento com ativos de risco.
Crypto Analyst Crypto Rover destacou isso em X, afirmando:
“O fortalecimento da liquidez global significativamente. O Bitcoin seguirá em breve. ”
Índice de Liquidez Global Bitcoin vs M2 (deslocamento 3M). Fonte: Cryptorover
O desempenho histórico mostra que o BTC geralmente fica aproximadamente 60 dias atrás dos principais movimentos globais de liquidez. A queda atual se inscreve perfeitamente nesta imagem, que também promete uma forte recuperação até junho se as tendências de liquidez mantiverem.
Jeff Park, chefe de estratégias alfa da Bitwise, ecoou o sentimento:
“O Bitcoin certamente pode diminuir a curto prazo, pois prospera em tendência e volatilidade, ambas recentemente ausentes. Mas os investidores institucionais astutos não precisam pegar todas as ondas; Eles simplesmente não podem perder o maior. E a maior onda de liquidez global está chegando este ano. ”
Jamie Coutts, analista de criptografia da RealVision, também compartilhou suas opiniões sobre como a expansão da liquidez afeta o preço do Bitcoin.
“2 de 3 medidas de liquidez central em minha estrutura [global money supply and central bank balance sheets] Ficaram otimista este mês à medida que os mercados mergulham. Historicamente, isso tem sido muito favorável ao Bitcoin. O dólar é o próximo dominó. Confluência é rei. ”
Painel de macro e liquidez. Fonte: Jamie Coutts
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Todo movimento de investimento e negociação envolve riscos, e os leitores devem conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.
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