O Euro tem “caminho claro” para um maior uso da moeda de reserva, diz o Presidente do Eurogrupo

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Roula Khalaf, editora do FT, seleciona suas histórias favoritas neste boletim semanal.

O euro tem um “caminho claro” para reforçar sua posição como moeda de reserva global para rivalizar com o dólar americano e deve aproveitar as enormes oportunidades que agora enfrenta, de acordo com o presidente do Eurogrupo.

Paschal Donohoe, que é ministro das Finanças da Irlanda, bem como chefe do grupo de ministros das Finanças da Zona do Euro, disse na quinta -feira que houve um “nível de urgência aumentado” por trás dos esforços para expandir o mercado de capitais da UE e adotar um euro digital.

“Acredito que isso oferece um caminho claro para fortalecer o papel do euro no estágio global da moeda”, disse ele a uma cúpula da EY para diretores financeiros em Dublin, realizada em parceria com o Financial Times.

Os comentários de Donohoe chegam a um momento de maior especulação sobre se as políticas econômicas protecionistas de Donald Trump podem afetar o papel central do dólar americano no sistema financeiro global.

O aparente retiro do presidente dos EUA de alianças transatlânticas também estimulou os líderes europeus a emprestar mais para financiar o aumento dos gastos militares. A Alemanha anunciou na quarta -feira um acordo de dívida histórico de € 500 bilhões para financiar investimentos em defesa e infraestrutura.

A relativa escassez dos títulos do governo alemão – de fato da zona do euro – foi visto no passado como uma barreira a uma ampla adoção do euro no banco central de reservas em todo o mundo.

A moeda única européia representa 20 % das reservas globais, aproximadamente o mesmo nível de cinco anos atrás, de acordo com os dados mais recentes do FMI. A participação do dólar caiu para 57 % de 61 % ao longo desse tempo.

George Saravelos, no Deutsche Bank, disse nesta semana que a imposição de tarifas de Trump nos parceiros comerciais havia pressionado inesperadamente a pressão sobre o dólar-algo que refletia parcialmente “a potencial perda do status de alcance segura do dólar”.

“Não escrevemos isso de ânimo leve”, escreveu Saravelos, “mas a velocidade e a escala das mudanças globais são tão rápidas que isso precisa ser reconhecido como uma possibilidade”.

Os investidores globais há muito questionam a capacidade de outras moedas, incluindo o euro, de rivalizar com o papel de longa data do dólar como ativo de reserva primária, principalmente por causa da vasta escala de US $ 28TN do mercado do Tesouro dos EUA, que supera o mercado de € 1,8tn para os títulos do governo alemão.

“Até que você tenha uma alternativa credível (ao dólar), o que você pode fazer?” disse Sonal Desai, diretor de investimentos da Franklin Templeton Renda Fixa. “Você precisa de vastas piscinas de mercados de capitais líquidos profundos” para serem vistos como uma região de Haven, “e no momento atual, a coroa fica com os EUA”.