O boom ativista no Japão está aumentando as estratégias de estoque de longa duração #JapanFinance

(Bloomberg)-Os lances de aquisição e a intervenção ativista estão aumentando as ações de algumas empresas japonesas vistas como tendo fundamentos fracos, dificultando a obtenção dos investidores em estratégias de vendas a descoberto.

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Dicas da dificuldade estão começando a aparecer nos dados de negociação. A porcentagem do Japão de venda a descoberto para o total de operações é mais baixa desde julho do ano passado, em termos da média móvel de 60 dias.

Com fusões e aquisições atingindo um recorde de mais de US $ 230 bilhões no ano passado no país e ativistas que exercem maior influência no Japão corporativo, investidores do Sparx Asset Management a UBP Investments Co. e capital sigmóide estão se tornando mais curtos de fatores que não são de sabor que podem Boost ações.

“Mesmo quando espero que as ações caam, dependendo de sua condição financeira ou estrutura de acionistas, elas ainda podem ser uma meta”, disse Takuya Haruo, gerente de fundos da Sparx Asset Management. “Não posso ligar antes que aconteça, mas preciso levar em consideração a possibilidade.”

Haruo, que supervisiona o Sparx Japan Equity Long Short Fund, fechou dois de três posições curtas sobre as montadoras depois que os planos de combinar a Honda Motor Co. e a Nissan Motor Co. foram lançados em dezembro. Enquanto eles cancelaram as negociações, uma onda de fusões e fusões e a Haruo examinou as posições financeiras e as estruturas de acionistas de alvos curtos.

O cenário em mudança também levou a Zuhair Khan, gerente de fundos da UBP Investments, a evitar empresas curtas e empresas ricas em dinheiro e empresas ricas em imóveis que podem se tornar alvos para investidores ativistas. Sua estratégia anterior consistia em assumir posições curtas de que as ações cairiam quando as propostas ativistas falharem.

Khan agora está demorando muito para as empresas que ele acha que provavelmente serão assumidas. Três de suas longas posições nos últimos sete meses foram alvos de ofertas de aquisição, em meio à crescente pressão do Ministério Econômico e da Bolsa de Valores de Tóquio para aumentar o valor dos acionistas.

“Houve mudanças dinâmicas na governança”, disse Khan, que supervisiona US $ 76 milhões em investimentos focados em saber se as empresas são gerenciadas adequadamente. “Tudo isso definitivamente teve um impacto em como e em quais ações selecionamos muito tempo e curto.”

O gerente do fundo está mantendo a exposição curta de seu portfólio, pois ele permanece pronto para curtas empresas com altas avaliações depois que o mercado de ações do Japão subiu mais de 40% nos últimos dois anos. As empresas que possuem empresas de baixa margem de lucro também são metas para vender, disse ele.

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