O BIS alerta os políticos para controlarem os gastos ou correrem o risco de turbulência no mercado #NewsMarket

O aumento dos níveis de dívida pública causará turbulência na economia global e nos mercados financeiros, a menos que os líderes políticos comecem a enfrentá-los em breve, alertou o órgão que aconselha os bancos centrais mundiais.

Os elevados níveis de endividamento soberano eram “uma das maiores ameaças, se não a maior ameaça futura para a economia global”, disse Claudio Borio, chefe do departamento monetário e económico do Banco de Compensações Internacionais, aos jornalistas esta semana.

Um recente aumento no custo do seguro contra o incumprimento dos títulos do Tesouro dos EUA e um aumento nos custos de financiamento do governo francês foram “sinais de que os mercados financeiros percebem que terão de absorver este volume crescente de dívida pública”, acrescentou.

Borio, ao apresentar pela última vez a análise trimestral dos mercados financeiros do BIS antes de se reformar, alertou que se os governos “esperarem que os mercados acordem, será tarde demais”.

A moeda brasileira caiu para um mínimo histórico no mês passado, à medida que os investidores ficavam cada vez mais preocupados com as finanças públicas da maior economia da América Latina, apesar das promessas do governo de cortar gastos e reduzir o seu crescente défice orçamental.

Os custos dos empréstimos franceses subiram acima dos da Grécia pela primeira vez recentemente, à medida que os investidores respondiam ao colapso deste mês do governo de Michel Barnier devido à sua tentativa falhada de aprovar um orçamento mais restritivo.

A dívida pública global deverá ultrapassar os 100 biliões de dólares até ao final deste ano, estima o FMI, prevendo-se que o endividamento total do governo se aproxime de 100% do PIB global até ao final da década.

No entanto, os mercados accionistas ignoraram quaisquer preocupações com a dívida. O índice S&P 500 de ações blue chip dos EUA continuou a estabelecer novos máximos recordes nas últimas semanas.

“Apesar dos riscos persistentes, o optimismo dos investidores sobre as perspectivas de curto prazo deu o tom para os mercados financeiros”, disse o BIS, acrescentando que a economia global “parecia estar a caminhar para uma aterragem suave, e os resultados das eleições presidenciais dos EUA foram conclusivos”. ”.

Os mercados financeiros precisam de absorver mais a crescente emissão de dívida pública, à medida que os bancos centrais revertem as compras massivas de obrigações realizadas em resposta à pandemia da Covid-19, vendendo-as nas chamadas operações de aperto quantitativo.

“As preocupações reemergentes sobre a situação fiscal em diversas jurisdições e o aperto quantitativo em outras, somaram-se à pressão ascendente sobre os rendimentos”, disse o BIS no relatório.

“O aumento dos prémios de prazo, os spreads de swap mais negativos e o aumento dos spreads soberanos sugeriram que os investidores exigiam uma compensação mais elevada para absorver a oferta adicional de dívida”, acrescentou.

A Pimco, maior gestora ativa de fundos de títulos do mundo, disse esta semana que estava hesitante em comprar mais dívida de longo prazo dos EUA depois que o déficit orçamentário federal atingiu US$ 1,8 trilhão no ano fiscal encerrado em 30 de setembro. quase o dobro da média dos últimos 50 anos – de acordo com o Congressional Budget Office.

A Pimco disse numa nota aos investidores na segunda-feira que havia “questões de sustentabilidade” sobre o elevado défice dos EUA e a perspectiva de aumento da inflação sob o presidente eleito Donald Trump.

Borio disse que havia “um certo excepcionalismo nos EUA devido ao papel descomunal do dólar no sistema financeiro”. Mas alertou que, embora possa demorar mais tempo até que as preocupações se materializem, “quando surgirem, o impacto no sistema financeiro global será maior”.

O BIS tem apontado há anos os riscos para os mercados financeiros decorrentes dos elevados níveis de dívida pública. Os seus avisos intensificaram-se após a crise nos mercados de dívida do Reino Unido, há dois anos, causada por problemas com estratégias ligadas a derivados nos fundos de pensões.

Estas preocupações aumentaram ainda mais após um período de volatilidade nos mercados financeiros em Agosto, quando os investidores responderam às mudanças na política de taxas de juro desfazendo o “carry trade” do iene através da venda de activos que compraram com a moeda japonesa.