Como a oferta de dinheiro molda o preço do BTC #criptOnews

O Bitcoin caiu 26% da alta de todos os tempos deste ciclo, levando o sentimento do mercado a “medo extremo”. No entanto, as tendências globais de liquidez fornecem uma perspectiva mais ampla, oferecendo segurança em meio à volatilidade do mercado.

De fato, no ambiente econômico de hoje, a oferta de dinheiro desempenha um grande papel na formação dos preços dos ativos. Isso é especialmente verdadeiro para o Bitcoin, que mantém uma correlação de 0,94 com a liquidez global a longo prazo. A análise da liquidez global juntamente com os eventos específicos do setor e as métricas de avaliação na cadeia do Bitcoin oferece aos investidores uma visão valiosa que eles não devem ignorar.

Bitcoin e liquidez global

A liquidez global refere -se à disponibilidade geral de dinheiro e crédito em todo o sistema financeiro internacional. Afeta os fluxos de capital, o investimento e os preços dos ativos, com os bancos centrais desempenhando um papel crucial através das taxas de juros e da política monetária. O Federal Reserve, o Banco Central Europeu (BCE), o Banco Popular da China (PBOC) e o Banco do Japão (BOJ) são instituições -chave que moldam as condições globais de liquidez.

Uma medida comum da liquidez global é o M2 global. Inclui em dinheiro, depósitos de verificação e poupança, contas do mercado monetário e depósitos de tempo menores abaixo de US $ 100.000, todos denominados em dólares americanos. Serve como um proxy útil para a liquidez global, mostrando o dinheiro total prontamente disponível para gastos, investimentos e empréstimos em escala global.

O preço do Bitcoin segue de perto as tendências globais de liquidez. A lógica é direta: quando há mais dinheiro disponível, os preços dos ativos tendem a aumentar. Os ativos de risco, incluindo o Bitcoin, são particularmente sensíveis às condições de liquidez, prosperando em ambientes onde os investidores adotam uma estratégia de risco.

Historicamente, os mercados em alta de bitcoin se alinham a períodos de rápida expansão global de liquidez. A taxa de crescimento ano a ano do M2 global demonstrou a correlação mais forte com o preço do Bitcoin, como mostrado pelos dados de BitcoiCounterflow.

Fatores adicionais que influenciam a correlação do Bitcoin com a liquidez

Enquanto o Bitcoin geralmente segue as tendências de liquidez, seus movimentos de preços também dependem do tempo, eventos específicos do Bitcoin e sua própria dinâmica interna de liquidez. Em um estudar Comissionado por Lyn Alden, Sam Callahan analisou esses fatores.

Timing é importante

O Bitcoin mantém uma forte correlação a longo prazo com a liquidez, com variações de curto prazo influenciadas por fatores de mercado específicos. Uma análise do desempenho do Bitcoin entre maio de 2013 e julho de 2024 mostra uma correlação de 0,94 com a liquidez global a longo prazo. No entanto, quando medido usando uma correlação rolante de 12 meses, isso cai para 0,51 e, mais de uma janela rolante de seis meses, cai ainda mais para 0,36.

Avarias na correlação

Períodos em que a correlação rolante de 12 meses do Bitcoin com a liquidez enfraquece frequentemente coincide com eventos significativos da indústria ou globais. O ICO Bubble Pop, o Covid-19 Sell-O-Of ou o colapso do Terra/Luna (que desencadeou o que Callahan chama de contágio de crédito criptográfico) interrompeu a dinâmica do mercado, levando a vendas motivadas pelo medo não relacionadas às tendências de liquidez.

Ciclo de liquidez do próprio Bitcoin

Bitcoin é mais do que apenas um ativo; Funciona como dinheiro, com seus próprios ciclos internos de liquidez. Segue-se um ciclo de meia metade de quatro anos, onde as recompensas dos mineradores por proteger a rede são cortadas pela metade. Embora a redução no novo suprimento seja relativamente pequena, as metades tendem a acender o entusiasmo em todo o mercado, geralmente empurrando os preços para o território excessivo. Nesse ponto, os detentores de longo prazo capitalizam a manifestação vendendo para novos participantes. Esse padrão foi exibido em 2013, 2017 e 2021, quando o Bitcoin atingiu avaliações extremas antes de experimentar correções nítidas, seguidas por declínios acentuados.

Uma métrica -chave para rastrear o estado da avaliação do Bitcoin é o valor do valor de mercado para o valor realizado (MVRV). Ele compara o preço de mercado do Bitcoin ao preço médio de aquisição na cadeia. O MVRV Z-Score refina essa medida, representando a volatilidade histórica, tornando-o um indicador mais preciso dos extremos de avaliação. Um alto escore Z MVRV sugere que o Bitcoin está em excesso, sinalizando uma correção potencial, enquanto uma pontuação baixa indica oportunidades de subvalorização e acumulação.

A sobreposição da escore z MVRV com a correlação rolante de 12 meses do Bitcoin à liquidez revela um padrão claro: quando o escore z MVRV cai acentuadamente dos níveis elevados, a correlação do Bitcoin com a liquidez tende a enfraquecer. Isso sugere que, durante as avaliações extremas, a dinâmica interna do mercado-como lucro e venda de pânico-é mais importante que as condições mais amplas de liquidez. Isso significa que, mesmo em um ambiente de liquidez favorável, um bitcoin supervalorizado, conforme sinalizado pelo escore z MVRV, ainda pode enfrentar correções de preços devido a forças internas do mercado.

O que a liquidez global sugere sobre o futuro do Bitcoin?

A perspectiva do Bitcoin permanece otimista em meio a uma expansão contínua de liquidez global. Desde o início de 2025, o M2 global (cobrindo 21 principais bancos centrais) cresceu do fundo local de US $ 102 trilhões para US $ 107 trilhões até o final de fevereiro – um notável aumento de 3,8%.

Historicamente, as grandes mudanças de liquidez levaram cerca de 60 dias para impactar o preço do Bitcoin. Isso significa que podemos ver o Bitcoin no fundo de abril.

Além disso, uma injeção substancial de liquidez pode ser publicada. Em 25 de fevereiro, o O teto de dívida dos EUA foi levantado por outro US $ 4 trilhões. O mercado monetário chinês permanece apertado, apesar das extensas operações de repositório reverso do PBOC. No entanto, analistas do Citi esperado Cortes de taxa de requisitos de taxa e reserva na segunda parte de 2025. Na zona do euro, a queda da inflação está aumentando as expectativas de Cortes de taxa do BCE.

Além disso, a atual MVRV Z-Score do Bitcoin permanece neutra, indicando que ainda não está em território supervalorizado. Mesmo ajustando para o declínio dos picos do ciclo, o limite atual de supervalorização é estimado em pouco abaixo de 4, enquanto o MVRV Z-Score do Bitcoin fica em 2, de acordo com Bitbo. Isso sugere espaço para apreciação adicional de preços antes de atingir extremos de avaliação histórica.