Bancos europeus vão recompensar investidores com 123 mil milhões de euros em pagamentos #NewsMarket

Os bancos europeus estão em vias de devolver perto de 123 mil milhões de euros aos acionistas pelo segundo ano consecutivo, à medida que os credores aumentam os dividendos acima do pico pré-crise financeira e as recompras disparam.

Os maiores bancos cotados da Europa e do Reino Unido deverão divulgar 74,4 mil milhões de euros em dividendos e 49 mil milhões de euros em recompras quando divulgarem lucros de 2024 nas próximas semanas, de acordo com estimativas compiladas pela UBS.

A escala dos retornos ultrapassaria até mesmo o total de grande sucesso entregue aos investidores em 2023, à medida que os executivos procuram partilhar os lucros abundantes obtidos à medida que as taxas de juro subiram rapidamente e para compensar os accionistas pela falta de pagamentos durante a pandemia de Covid-19.

O aumento nos retornos de capital surge após um período em que muitos investidores evitaram o sector, que sofreu com avaliações deprimidas, uma década de escassos pagamentos aos accionistas após a crise financeira de 2008, e intervenção dos reguladores em 2020 para bloquear dividendos e recompras.

Espera-se que o HSBC, o BNP Paribas e o UniCredit devolvam os maiores montantes aos acionistas com base nos seus resultados de 2024, de acordo com as previsões do UBS, distribuindo 19,3 mil milhões de euros, 11,6 mil milhões de euros e 8,8 mil milhões de euros, respetivamente.

As perspectivas para o sector bancário europeu melhoraram significativamente desde que os bancos centrais começaram a aumentar as taxas de juro em 2022, depois de terem enfrentado uma dolorosa década de taxas baixas ou negativas. Os lucros dos bancos aumentaram à medida que repassavam taxas de juro mais elevadas aos mutuários muito mais rapidamente do que aos aforradores.

As ações dos credores da zona euro estão no seu nível mais alto em quase uma década. Mas os investidores questionaram se os pagamentos abundantes poderiam ser sustentados à medida que os bancos centrais começaram a cortar as taxas de juro, algo que deverá exercer pressão sobre a receita líquida de juros – a diferença entre o que os bancos pagam sobre os depósitos e o que ganham com empréstimos e outros activos.

Jérôme Legras, sócio-gerente da Axiom Alternative Investments, que detém ações na maioria dos maiores bancos da Europa, disse que o nível atual de retornos era sustentável e que a Axiom esperava um “ligeiro aumento no rendimento total para 2025 em comparação com 2024”.

Depósitos mais baratos, mutuários que rehipotecam a taxas mais altas e retornos mais elevados de empresas que cobram taxas melhoraram as perspectivas, acrescentou Legras.

“As taxas estão realmente se movendo na direção oposta, mas também vemos uma perspectiva melhor sobre [net interest income] devido à reavaliação do back book, custos de depósito mais baixos e taxas mais altas”, especialmente para bancos com fortes negócios remunerados em gestão de fortunas e ativos, disse ele.

O Citigroup disse esperar que os credores europeus anunciem 80 mil milhões de euros em dividendos e 54 mil milhões de euros em recompras durante 2025.

No entanto, as avaliações acompanham os pares dos EUA e muitos credores europeus ainda negoceiam com descontos em relação ao valor contabilístico dos seus activos.

“Achamos que os bancos europeus estão precificados por uma queda nos lucros e nos pagamentos que simplesmente não vemos”, disse Jason Napier, chefe do setor financeiro europeu do banco de investimento do UBS.

“Prevemos que os credores entregarão dividendos e recompras no valor de 10% da capitalização de mercado ou mais em cada um dos próximos três anos: o dobro do mercado acionário como um todo”, disse Napier.

Há também preocupações crescentes de que um regime regulatório mais leve nos EUA, sob a liderança do Presidente Donald Trump, possa tornar os bancos europeus menos competitivos, mesmo nos seus mercados nacionais, ampliando o desconto de avaliação.

A chefe do UniCredit, Andrea Orcel, falando no Fórum Económico Mundial em Davos na terça-feira, disse: “Neste momento, a expectativa é que os EUA estejam bem à frente da Europa em termos de serem menos regulamentados. E dado que os bancos dos EUA operam na Europa, isso irá colocar-nos em desvantagem competitiva.”