As grandes empresas petrolíferas preparam-se para quedas nas receitas de GNL à medida que os preços se estabilizam #NewsMarket

As maiores empresas petrolíferas do mundo deverão sofrer uma queda nas receitas do gás natural liquefeito este ano, à medida que diminui a volatilidade do mercado que gerou grandes lucros na sequência da invasão da Ucrânia pela Rússia.

Os volumes de comércio de GNL atingiram níveis recordes desde a invasão da Ucrânia pela Rússia em Fevereiro de 2022, depois de o combustível super-resfriado, transportado por mar, ter substituído grande parte do gás gasoduto que anteriormente fluía de Moscovo para a Europa.

Mas os analistas esperam que as receitas do comércio de GNL, que são impulsionadas principalmente pela volatilidade dos preços, caiam em 2025, à medida que os mercados se acalmam após as oscilações de preços causadas pela invasão da Rússia e pela subsequente crise energética.

A tendência afectará grandes empresas petrolíferas como a Shell, a BP e a TotalEnergies na Europa e a ExxonMobil e a Chevron nos EUA. Todos os cinco grupos têm grandes empresas de GNL que beneficiaram dos preços de serragem que contribuíram para lucros recordes na indústria.

“A volatilidade caiu nos últimos meses e inicia o ano abaixo dos anteriores. O ano passado foi inferior a 2023, que foi inferior a 2022”, disse um comerciante de GNL.

O Title Transfer Facility, o valor de referência europeu do gás frequentemente utilizado para contratos de GNL na região, foi negociado a um máximo de mais de 300 euros por megawatt-hora e a um mínimo de 65 euros/MWh em 2022. Em 2024, o intervalo estreitou-se para entre € 65/MWh. 50/MWh e 22€/MWh.

“Os comerciantes de GNL preocupam-se com a volatilidade. Se você estiver em um ambiente de volatilidade mais estável, não importa quão bons ou ruins sejam seus traders, será mais difícil ganhar grandes quantias de dinheiro”, disse David Hewitt, consultor da Hewitt Energy Perspectives.

“Para as empresas petrolíferas internacionais, especialmente as europeias, o GNL é certamente uma componente chave dos seus lucros.”

O Citi prevê que a Shell obterá 21% do seu fluxo de caixa com as vendas de GNL este ano, enquanto a Chevron obterá 18%, a TotalEnergies 14%, a ExxonMobil 12% e a BP 10%.

Alguns grupos industriais também prevêem que um excesso de oferta de GNL fará com que os preços baixem.

A Rystad Energy, uma consultoria, espera que a oferta supere a procura em 2027 e que isso continue durante vários anos à medida que mais projetos nos EUA entrarem em operação e o Qatar, o terceiro maior exportador de GNL, aumentar a produção.

A Shell é o maior player de GNL, excluindo as empresas estatais de petróleo e gás.

A Shell disse em uma atualização comercial este mês que espera que os volumes de GNL tenham caído no último trimestre de 2024 em comparação com os três meses anteriores.

As grandes empresas, especialmente a Shell e a TotalEnergies, estão a preparar-se para o excesso de oferta, aumentando os contratos de GNL vinculados ao preço do petróleo em vez do preço do gás, disse Christopher Kuplent, analista de investigação do Bank of America.

O presidente-executivo da Shell, Wael Sawan, insistiu quando a empresa anunciou os seus lucros do terceiro trimestre que o negócio de GNL continuaria a gerar lucros, mesmo que os preços caíssem na segunda metade da década.

“Parte da volatilidade em 2022 e 2023 desapareceu por enquanto, mas se olharmos para o estado geopolítico do mundo, a perspectiva de algo acontecer ou algo correr mal que tenha impacto no mercado de GNL ainda parece relativamente elevada”, disse Frank. Harris, chefe de consultoria global de GNL da Wood Mackenzie.

A BP e a Shell recusaram-se a comentar sobre as suas receitas de GNL. TotalEnergies, ExxonMobil e Chevron não responderam aos pedidos de comentários.