De Dogecoin para o Moeda de meme da primeira -damaUma enxurrada de registros de gerentes de ativos ansiosos para oferecer novos produtos criptográficos pode muito bem empurrar a Comissão de Valores Mobiliários para além de um ponto sem retorno.
Como a comissão movimentos Para esclarecer as regras de criptografia sob o presidente Donald Trump, os pedidos de ETFs de criptografia SPOT parecem estar aparecendo dia após dia – distribuindo do Dogecoin, a moeda de meme original amada por Elon Musk, para altcoins como XRP, Solana, HBar e Litecoin.
Um ETF é um produto de investimento que permite que seus compradores obtenham exposição a um ativo sem a necessidade de manter ou armazenar diretamente o ativo. Os ETFs do Bitcoin, que foram aprovados pela SEC no ano passado, permitem que os investidores comprem no BTC sem lidar com trocas de criptomoedas ou carteiras digitais. As ações desses ETFs podem ser adquiridas por meio de corretoras tradicionais, assim como as ações.
Sem falar com nenhum dos registros específicos da SEC da empresa, o CEO Bitwise, Matt Hougan, disse Descriptografar que os reguladores pudessem aprovar ETFs spot para tantos quanto cinco Diferentes ativos digitais este ano. Para que isso aconteça, no entanto, ele disse que a SEC precisaria atravessar um “Rubicon” regulatório.
“Todos os ETPs baseados em commodities, [or] Produtos negociados em câmbio, tiveram um mercado de futuros regulamentados ”, afirmou. “Não há mercados futuros regulamentados fora do Bitcoin e Ethereum”.
Enquanto o último boom de cripto Montanhas de dinheiro Isso se seguiu – a SEC arrastou os pés por uma década no Spot Bitcoin ETFs, citando consistentemente as preocupações de fraude e manipulação do mercado em suas rejeições.
Ainda assim, a SEC aprovou os ETFs Futures de Bitcoin em 2021, e essa decisão acabou abrindo caminho para os ETFs de bitcoin spot, seguindo o gerente de ativos em Grayscale’s Vitória do tribunal anos depois.
‘Arbitrário e caprichoso’
Os ETFs do Bitcoin Futures oferecem aos investidores exposição a contratos que negociam em trocas reguladas por CFTC, como o Chicago Mercantile Exchange (CME). Uma equipe de vigilância de mercado do CME Group monitora a negociação para evitar qualquer comportamento superficial, como a manipulação do mercado.
A escala de cinza processou a SEC depois que a Comissão rejeitou seu pedido para elevar o GrayScale Bitcoin Trust (GBTC) em um ETF de pleno direito. Enquanto a SEC apontou para suas preocupações familiares mais uma vez, Grayscale argumentou que os ETFs de Bitcoin Futures anularam essas preocupações.
“Como o mercado de bitcoin spot e o mercado de futuros de Bitcoin CME estão tão fortemente correlacionados, uma distorção de preços no mercado à vista se refletirá no preço do mercado de futuros”, decidiu um tribunal federal de apelações, descobrindo que a rejeição da SEC era “arbitrary e caprichoso. ”
Depois que se constatou que os motivos da SEC para rejeitar a oferta da GrayScale não se aumentaram, uma embreagem de produtos de 10 gerentes de ativos, incluindo bit, começou a negociar menos de cinco meses depois.
A aprovação subsequente da Comissão dos ETFs do Spot Ethereum, no entanto, foi um chocante.
Embora o CME hospede futuros do Ethereum, e a SEC aprovado Etfs de futuros Ethereum em 2023, um processo Arquivado pelo desenvolvedor de software Ethereum Consensys alegou que a SEC visualizou internamente o Ethereum como uma segurança, com planos de designar a criptomoeda como tal. (Divulgação: Consensys é um dos 22 investidores em um editorialmente independente Descriptografar.)
$ Melania
Bit a bit arquivado Para um ETF do Spot Dogecoin nesta semana, mas o gerente de ativos Tuttle Capital Management pressionou por ETFs alavancados, cobrindo moedas de meme relativamente nascentes na segunda -feira.
A empresa arquivado Pedidos para uma série de ETFs alavancados, cobrindo a moeda de meme do presidente – não mais de duas semanas – e o token da primeira -dama, de acordo com o Wall Street Journal. Também procurou estabelecer um ETF alavancado para o Solana Mesmo canto Bonkentre outros tokens.
Hougan está duvidoso que o aplicativo centrado na moeda de meme da primeira -dama deixará a mesa da comissão com um selo de aprovação, mas outras criptomoedas que estão mais próximas de se parecer com uma mercadoria podem ter uma chance.
“Se cruzarmos esse Rubicon, até certo ponto, as comportas estão abertas”, disse Hougan sobre outras aprovações de ETF de criptografia. “Não sabemos o quão longe eles estão abertos, mas aposto que não é apenas uma rachadura.”
Na Alemanha e na Suíça, entre muitos outros mercados, os reguladores descobriram que um mercado de futuros regulamentados não era necessário para aprovar um ETF de criptografia à vista além do Bitcoin e Ethereum, disse Hougan.
Nos EUA, ainda seria um grande negócio se um novo precedente fosse estabelecido.
“Não é um mandamento de ETF escrito por Deus na pedra”, disse Hougan. “Qualquer que seja esse novo padrão, se chegarmos lá, acho que há muito mais oportunidades.”
No final do dia, a SEC pode não ter que atravessar um Rubicon percebido, pelo menos quando se trata de Solana.
Os contratos espelhados que seriam listados pelo grupo CME, a Coinbase reconheceu que estava se movendo para estabelecer futuros de Solana em sua troca de derivativos na quinta -feira, dizendo que estava “trabalhando ativamente com a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities”.
A SEC recusou o comentário para Descriptografar.
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