As ações dos mercados emergentes caem devido às ameaças tarifárias de Trump e ao dólar forte #NewsMarket

Os investidores estão a abandonar as acções dos mercados emergentes, à medida que se preparam para as tarifas comerciais propostas pelo presidente eleito, Donald Trump, e enfrentam a subida do dólar americano e o aumento dos rendimentos das obrigações.

O índice de mercados emergentes do MSCI, que acompanha quase US$ 7,6 trilhões em ações na China, Índia, Brasil, África do Sul e outros mercados, caiu mais de 10% desde que atingiu o maior nível em dois anos e meio, em 2 de outubro. as ações do mercado permaneceram praticamente estáveis ​​durante esse período.

Os mercados emergentes foram atingidos por apostas de que políticas inflacionárias, como tarifas e reduções de impostos sob Trump, além de uma economia já dinâmica, forçarão a Reserva Federal a manter as taxas de juro elevadas durante muito mais tempo do que o anteriormente previsto. Os rendimentos dos títulos do governo dos EUA dispararam nas últimas semanas, à medida que os investidores reavaliavam as suas perspectivas para a inflação.

“Fica claro com o aumento dos rendimentos dos EUA e com a força do dólar americano. . . este definitivamente não é um ambiente para o desempenho dos mercados emergentes”, disse Emre Akcakmak, consultor de portfólio da gestora de fundos de mercados emergentes East Capital, acrescentando “os principais mercados que respondem por dois terços do [MSCI] índice estão todos sob pressão”.

As ações chinesas, que constituem a maior parte do índice, caíram 15% desde 2 de outubro devido a preocupações com a saúde da economia do país. A Índia e a Coreia do Sul, dois outros pesos pesados ​​dos mercados emergentes, também sofreram perdas acentuadas nos últimos meses.

Os investidores retiraram cerca de 3 mil milhões de dólares de fundos de ações de mercados emergentes globais até agora este ano, além dos 31 mil milhões de dólares em saídas no ano passado, segundo dados do JPMorgan.

Períodos mais longos de taxas mais elevadas nos EUA e um dólar forte normalmente atraem os investidores norte-americanos a ficarem em casa, em vez de correrem mais riscos investindo no estrangeiro.

Os investidores apostam agora que os países tentarão enfraquecer as suas próprias moedas e tornar as suas exportações mais competitivas em resposta às tarifas dos EUA, uma medida que deprimiria os ganhos em dólares dos mercados emergentes.

“Há um consenso de que o protecionismo piora e que a América primeiro é o único caminho”, disse Archie Hart, gestor de carteiras de ações de mercados emergentes da Ninety One. No entanto, ele acrescentou que os mercados já avaliavam relações comerciais tempestuosas há anos.

Alguns investidores estão a posicionar-se para uma liquidação de activos de mercados emergentes no primeiro semestre do ano, seguida de uma recuperação, numa aposta de que as tarifas serão inicialmente fixadas mais altas do que o consenso de Wall Street, apenas para serem reduzidas à medida que Trump fecha acordos. com países individuais.

“Neste momento, o que estamos a ver é uma reação muito emocional e irracional e isso tem historicamente criado oportunidades de compra”, disse Kristina Hooper, estrategista-chefe de mercados globais da Invesco.

No entanto, outros investidores ainda estão relutantes em voltar aos mercados emergentes, uma vez que isso significa uma grande exposição subjacente às ações chinesas, a menos que as excluam dos índices, o que pode ofuscar os movimentos noutros países.

Essas preocupações foram sublinhadas na semana passada, quando as ações da gigante das redes sociais e dos jogos Tencent caíram drasticamente depois de ter sido designada pelo Pentágono como tendo alegadas ligações militares chinesas. A empresa representa cerca de 4% do índice MSCI, ou quase o mesmo que a ponderação total do benchmark para as ações brasileiras.

“A China acaba de se tornar, para muitas pessoas, uma espécie de pária; tem sido impossível investir”, disse Mark McCormick, chefe de estratégia cambial e de mercados emergentes da TD Securities.