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A Altcoins acabou de sofrer sua pior venda em anos, com mais de US $ 460 bilhões apagados em dias. A liquidez girará de volta, ou o sonho de outro AltSonaron desaparecendo para sempre?
Altcoins sob pressão
Em 3 de fevereiro, os mercados financeiros globais sofreram um acidente flash afiado depois que Donald Trump impôs tarifas na China, Canadá e México, desencadeando uma venda nos mercados globais. Ações, mercadorias e criptomoedas reagiram imediatamente, com o Altcoins recebendo o maior sucesso.
No final de janeiro, o valor total do mercado de Altcoin ficou em US $ 1,46 trilhão, mas até 3 de fevereiro havia caído para US $ 1 trilhão, marcando um declínio de 31,5% e acabando com US $ 460 bilhões em valor de mercado.
Desde então, o mercado mostrou alguns sinais de recuperação, subindo para US $ 1,22 trilhão até o momento em que este artigo foi escrito em 5 de fevereiro. No entanto, permanece quase 16% abaixo de seus níveis de janeiro e 28% a menos de sua alta de todos os tempos, de US $ 1,71 trilhão em relação à Novembro de 2021.
O sentimento geral no mercado de Altcoin permanece fraco. Um indicador de chave para medir se o Altcoins está superando o Bitcoin é o índice da temporada CMC Altcoin, que rastreia o desempenho dos 100 principais altcoins em relação ao Bitcoin nos últimos 90 dias.
Em 5 de fevereiro, o índice fica em 36, uma queda acentuada em 87 em dezembro de 2024, quando o Altcoins subiu após a vitória das eleições de Trump.
Uma leitura acima de 50 sugere um comício de Altcoin leve, enquanto acima de 75 sinaliza uma temporada de Altcoin completa. No seu nível atual, o índice indica que o Bitcoin continua sendo a força dominante no mercado, com o Altcoins lutando para ganhar força.
O desempenho do preço entre os principais altcoins também reflete esse sentimento. O Ethereum (ETH) caiu mais de 18% no ano até o momento, atualmente sendo negociado em cerca de US $ 2.800. Solana (Sol) registrou um crescimento modesto, aumentando 5% desde o início do ano para atingir US $ 205.
Enquanto isso, o Ripple (XRP) tem sido um dos altcoins de grande capitalização de melhor desempenho, ganhando 21% no ano e subindo 360% nos últimos três meses.
Com o interesse institucional em Bitcoin continuando a subir, permanece a questão: Altcoins verá uma manifestação forte em 2025 ou o domínio do Bitcoin persistirá? Vamos descobrir.
O crescente domínio do Bitcoin
O crescente domínio do Bitcoin no mercado criou um gargalo para o Altcoins, impedindo que o capital flua para eles, como aconteceu nos ciclos anteriores.
Em 5 de fevereiro, o Bitcoin representa 61,5% do valor total de mercado de criptografia, seu nível mais alto desde o início de 2021. Isso significa que, para cada dólar investido em criptografia, mais de 61 centavos entram em bitcoin, deixando cerca de 39 centavos para milhares de milhares de Outras moedas combinadas.
Apenas dois meses atrás, em dezembro de 2024, quando o Altcoins encontrou algumas bases, esse número foi de 54%, destacando a rapidez com que o Bitcoin recuperou seu domínio sobre o mercado.
Para entender por que isso está acontecendo, ajuda a olhar para as tendências históricas. A dominância do Bitcoin tende a aumentar durante tempos incertos. O colapso do FTX (FTT) em novembro de 2022 é um excelente exemplo.
Quando a confiança no mercado de criptografia mais amplo enfraqueceu, o domínio do Bitcoin ficou em apenas 40%. Nos meses seguintes, no entanto, os investidores mudaram cada vez mais seu capital para o Bitcoin, empurrando sua participação de mercado além de 64% recentemente.
Um padrão semelhante ocorreu entre 2018 e 2021. Durante esse período, o domínio do Bitcoin subiu de 35% para 63% antes de diminuir gradualmente quando o Altcoins começou a superar o desempenho.
Mas desta vez, há uma diferença importante – instituições. Desde a aprovação dos ETFs do Spot Bitcoin em janeiro de 2024, o Bitcoin tem absorvido uma quantidade sem precedentes de liquidez.
Até o momento em que este artigo foi escrito, os ETFs da SPOT BTC detêm mais de US $ 120 bilhões em ativos sob gestão, com grandes instituições financeiras como BlackRock, Fidelity e Grayscale liderando o cargo.
Ao mesmo tempo, discussões sobre uma potencial reserva estratégica de bitcoin nos EUA estão ganhando força. Se os governos começarem a visualizar o Bitcoin como uma cobertura, o ciclo de rotação de capital que anteriormente alimentava os comícios Altcoin poderia levar muito mais tempo para se materializar.
Ao contrário dos ciclos anteriores, onde o capital acabou girando em altcoins, as instituições agora estão acumulando bitcoin, mantendo a liquidez concentrada e limitando o fluxo de capital em altcoins.
O que precisa mudar para um rally Altcoin?
Historicamente, o capital nos mercados criptográfico se mudou em fases. O Bitcoin absorve a liquidez primeiro, liderando comícios de mercado. Depois que o BTC se estabiliza, os fundos giram em altcoins, desencadeando uma temporada de altcoin.
Esse padrão ficou evidente em 2017, quando o domínio do Bitcoin atingiu o pico de 70%, abrindo caminho para a ETH e o XRP surgirem no início de 2018. Uma tendência semelhante ocorreu em 2021, quando o Bitcoin atingiu US $ 69.000 antes que o Altcoins ganhasse tração.
Atualmente, o domínio do Bitcoin permanece forte, formando altos mais altos e baixos mais altos – assina que a liquidez ainda está concentrada no BTC. Para que altcoins ganhem impulso, o Bitcoin precisa de um período de estabilização prolongado, permitindo que o capital gire.
Uma queda no domínio do Bitcoin abaixo dos principais níveis de suporte indicaria os investidores mudarem os fundos. Além disso, catalisadores como atualizações do Ethereum, clareza regulatória ou adoção mais ampla podem acelerar essa transição.
Outro fator que desaceleração da rotação de capital é a crescente presença de investidores institucionais. Ao contrário dos comerciantes de varejo, as instituições tendem a fazer investimentos calculados e de longo prazo, o que significa que é menos provável que perseguam as tendências de curto prazo em altcoins, como visto nos ciclos anteriores.
No entanto, se a dominância do Bitcoin começar a diminuir, o processo de rotação provavelmente seguirá a sequência estabelecida: os altcoins de grande capitão se movem primeiro, seguidos de calças médias e depois projetos especulativos menores. Por enquanto, o mercado permanece em um padrão de espera.
Como a especulação na cadeia está interrompendo o mercado de altcoin
A maneira como o capital especulativo se move no mercado de criptografia mudou, e essa mudança pode ser uma das maiores razões pelas quais uma temporada tradicional de Altcoin ainda não se concretizou.
O analista Miles Deutscher destaca o papel de Pump.fun, uma plataforma que ele diz que “diretamente correlacionou -se com a destruição do mercado Altcoin vs BTC”.
The launch of Pump Fun is directly correlated to the destruction of the altcoin market vs $BTC. 👇
The reason we've seen no major "alt season" across majors, is because the speculative capital that would've once poured into top 200 assets, instead decided to jump the gun and… pic.twitter.com/g04L2SCar2
— Miles Deutscher (@milesdeutscher) February 4, 2025
Ele explica que em ciclos anteriores, o capital especulativo teria fluído para os 200 melhores altcoins em trocas centralizadas. Em vez disso, grande parte dessa liquidez está agora inundando tokens de baixa cadeia, muitos dos quais não têm liquidez adequada.
Essa nova tendência criou uma dinâmica desigual de mercado. “Os primeiros pássaros e insiders ficaram insanamente ricos com isso”, observa Deutscher, mas acrescenta que a maioria dos investidores de varejo que entrou atrasou o dinheiro perdeu – exatamente como fizeram nos ciclos anteriores do Altcoin.
No entanto, diferentemente de 2022, quando as perdas de varejo foram limitadas principalmente a altcoins relativamente líquidos listados em trocas centralizadas, desta vez, o capital está bloqueado em tokens de meme ilíquido, muitos dos quais já refazer 70-80%.
De acordo com Deutscher, essa mudança tornou o evento de destruição de riqueza ainda pior do que o visto no início de 2022, apesar do Bitcoin e de alguns grandes altcoins que permanecem em uma tendência de macro -touro.
Deutscher atribui essa mudança parcialmente à incerteza regulatória, afirmando que os comerciantes foram forçados a procurar maneiras alternativas de especular devido a restrições aos lançamentos justos do projeto.
“Não culpo a bomba divertida, pois seu lançamento está em resposta direta ao regulamento impetuoso de criptografia que tornou impossível projetos de lançamento justo”.
Ele acrescenta que o setor tem lutado para encontrar um modelo justo para novos projetos desde 2017, com o Airdrops sendo a alternativa mais próxima.
Recciência do Bitcoin e acumulação silenciosa do Ethereum
Enquanto o Altcoins luta com a liquidez, o analista o terapeuta do Bitcoin acredita que o preço atual do Bitcoin não reflete seu valor verdadeiro.
“Algo está terrivelmente errado com os preços do mercado de Bitcoin do mercado. Estamos facilmente de US $ 50 mil a US $ 100 mil subvalorizados ”, afirma ele, sugerindo que um evento de reprição violento poderia ser iminente.
Se for esse o caso, o domínio do Bitcoin pode permanecer elevado por muito mais tempo do que o esperado. Historicamente, o Bitcoin passou por fases rápidas de rejuntamento quando a demanda institucional supera a oferta, o que pode estar acontecendo agora.
No entanto, como Matthew Hyland aponta, o recente acidente também foi o maior evento de liquidação da história da criptografia, o que significa que uma rápida recuperação não deve ser esperada. “Em 2020 e 2022, levou mais de dois meses para que a recuperação completa ocorra”, observa ele.
A Hyland adverte os investidores contra a espera de um retorno imediato aos máximos anteriores, principalmente para o Altcoins. Mesmo durante a rápida recuperação de 2020, houve várias quedas ao longo do caminho.
“Você provavelmente não verá os máximos de dezembro na maioria dos ALTs por um mínimo de dois meses, se não mais”, diz ele, acrescentando que eventos anteriores de alta volatilidade-como o Covid Crash, Luna colapso e o FTX Fallout-todos levou meses para se recuperar.
Enquanto isso, o Ethereum está vendo silenciosamente um grande acúmulo dos principais jogadores. O analista Naiive destaca que Donald Trump, por meio de seu projeto World Liberty Financial, comprou US $ 200 milhões em ETH, enquanto Fidelity e BlackRock acumularam US $ 49,75 milhões e US $ 300 milhões em ETH, respectivamente.
Esse padrão sugere que as baleias estão estrategicamente sacudindo as mãos fracas, aproveitando a incerteza do mercado para se acumular a preços mais baixos.
Se a acumulação institucional do ETH continuar, o Ethereum poderá atuar como um indicador líder para uma demanda mais ampla do Altcoin. Quando o Ethereum começa a ganhar contra o Bitcoin, geralmente sinaliza a rotação precoce de capital em altcoins de grande capitalização, o que pode eventualmente chegar a um meio de capitais e ativos menores.
Mas até que o domínio do Bitcoin mostre sinais de enfraquecimento, a recuperação do Altcoin permanece em uma fase de espera.
Divulgação: Este artigo não representa conselhos de investimento. O conteúdo e os materiais apresentados nesta página são apenas para fins educacionais.
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