$ 11,5 trilhões BlackRock recomenda até 2% em Bitcoin comparando-o com o Mag 7 #CriptoNews

Com o bitcoin ultrapassando a marca de US$ 100.000, o maior gestor financeiro do planeta, a BlackRock, com sede em Nova York, parece estar caindo na toca do coelho criptográfico. Num novo lançamento do Blackrock Investment Institute chamado “Sizing Bitcoin In Portfolios”, os seus analistas defendem que a criptomoeda, há muito evitada pelos principais investidores, deverá agora representar 1% a 2% das tradicionais carteiras de investimento “60/40”.

Isto posicionaria o ativo de forma semelhante a empresas como Nvidia, Amazon ou Apple, embora o bitcoin tenha pouca utilidade além de um ativo especulativo e não obtenha receitas de produtos como titãs corporativos. Mais de US$ 5,2 trilhões dos US$ 11,5 trilhões em ativos sob gestão da Blackrock são ações, o que inclui ETFs como o iShares Core S&P 500 ETF (IVV) com US$ 576 bilhões em ativos. Alocar apenas 1% dos ativos patrimoniais da Blackrock ao bitcoin equivaleria a cerca de US$ 50 bilhões em nova demanda líquida pelo ativo digital. Nos últimos 12 meses, o preço do bitcoin subiu mais de 130%, em comparação com um ganho de 32% do S&P 500.

No relatório de pesquisa, analistas liderados pela diretora de investimentos de produtos de ETF e índices, Samara Cohen, escrevem que a criptomoeda de US$ 2 trilhões oferece um perfil de risco semelhante ao das 7 empresas magníficas, cuja capitalização de mercado média é de US$ 2,5 trilhões e são responsáveis ​​por quase 35 % da capitalização de mercado de US$ 46 trilhões do S&P 500. “[Those stocks] fornecem um exemplo de participações de carteira única que representam uma parcela comparativamente grande do risco da carteira. Eles diferem do bitcoin em muitos aspectos, mas esses dois fatores os tornam um ponto de partida útil para avaliar o risco de uma única participação.” O Bitcoin tem uma capitalização de mercado total de cerca de US$ 2 trilhões.

O relatório da BlackRock também aponta a correlação historicamente baixa do bitcoin com os mercados tradicionais. Observa Cohen: “Todos os gestores de ações que usam um benchmark com o Magnificent 7 têm esse risco de concentração e enfrentam uma questão sobre o que fazer a respeito. Estamos propondo esta estrutura para pensar em uma alocação que atinja o equilíbrio certo, dada a enorme volatilidade dos preços do Bitcoin, para maximizar seu potencial como diversificador e, ao mesmo tempo, minimizar sua contribuição para o risco geral do portfólio.”

Embora o bitcoin estivesse altamente correlacionado com outras classes de ativos, ações de tecnologia, durante o boom e a queda cobiçosos, uma divergência começou em junho de 2023. O relatório sugere que esse padrão continuará devido a fatores que afetam o bitcoin, como a fragmentação global do sistema financeiro, crescente tensões geopolíticas, falta de confiança nos bancos e crescimento dos défices.

“Você teve 2022, um grande evento negativo, e então dado o [high] nível das taxas de juros em 2023, você poderia manter uma postura altamente defensiva com risco mínimo, principalmente mantendo instrumentos semelhantes a dinheiro em seu portfólio”, diz Cohen. “Em 2024, você terá que enfrentar a realidade do risco de reinvestimento, taxas mais baixas e necessidade de alocação de ativos de longo prazo.”

Na sua análise, Cohen e a sua equipa descobriram que uma alocação de 1-2% numa carteira 60/40 produz um perfil de risco semelhante ao de uma ação Magnificent 7. A volatilidade excessiva do Bitcoin, no entanto, que fez com que ele caísse até 70% em um ano, torna a ponderação mais elevada imprudente. Uma ponderação de 1% contribuiria com 2% do risco, enquanto uma alocação de 2% aumentaria a ponderação de risco para 5%. Outra duplicação da ponderação para 4% representaria 14% exponencialmente mais elevado do risco global, de acordo com o relatório.

Embora a Blackrock recomende apenas um máximo de 2% como apropriado para a maioria dos investidores, isso sugere que os ganhos futuros de preços podem ser mais difíceis. “É provável que as características de retorno mudem significativamente quando atingirmos um estado-alvo em que potencialmente a alocação da carteira é muito mais tática como o ouro e é utilizada para cobertura com um conjunto muito diferente de características”, afirma Cohen.

O aumento da demanda dos investidores e o aumento dos preços do bitcoin já são bons negócios na Blackrock. Em 2022, fez parceria com a Coinbase para permitir que clientes institucionais comprassem bitcoin e hoje opera o maior ETF de bitcoin do mundo, o iShares Bitcoin Trust (IBIT), com US$ 50,8 bilhões em ativos sob gestão.