Japão para reprimir o mercado em expansão para empréstimos com JGB #japanfinance

Os produtos estão ganhando força porque os compradores não precisam marcá -los no mercado, evitando assim a possibilidade de reservar perdas de papel. Por outro lado, quando os bancos mantêm diretamente os JGBs, eles precisam contabilizar o valor declinante dos títulos se as taxas de juros aumentarem.

A FSA está preocupada com o fato de que, dependendo de como os produtos estão estruturados, os detentores podem sofrer a chamada disseminação negativa. Isso ocorre quando os retornos se tornam menores do que os bancos pagam por depósitos.

Embora os termos desses empréstimos variem, Yashiki disse que o risco de perdas depende de como os contratos são estruturados e da dificuldade de desenrolá -los em tempo hábil em condições adversas do mercado.

“Os empréstimos da JGB reembalados carecem de racionalidade econômica, pelo menos em termos de custos e retornos de risco”, disse Yashiki. “É difícil obter seu valor justo.”

Não existe uma regra exigindo que os bancos divulguem esses empréstimos, que também são atraentes para os bancos porque eles os contam como empréstimos, aumentando suas empresas de base.

“Eles são efetivamente um investimento em títulos. Mas se os bancos estão comprando esses empréstimos para evitar marcas a mercado ou fazer com que seus saldos de empréstimos cresçam, isso contraria o objetivo da divulgação ”, disse Yashiki. “Duvido que esses empréstimos contribuam para as comunidades que servem.”

Os produtos são fascinantes para credores regionais, muitos dos quais não têm experiência e escala para buscar portfólios de investimentos mais diversificados, como os dos maiores bancos do país. Suas fontes de receita são relativamente limitadas, pois poucas operam no exterior ou fazem negócios de banco de investimento.

“Isso pode enviar uma mensagem forte ao lado da compra-particularmente a pequenas e médias instituições financeiras-elas devem fortalecer seu gerenciamento de riscos e alfabetização”, disse Hideyasu Ban, analista sênior da Bloomberg Intelligence.

As empresas de valores mobiliários e bancos de confiança que vendem esses empréstimos também serão colocados sob escrutínio. Yashiki disse que a agência examinará se o marketing agressivo por algumas corretoras é um dos fatores que impulsionam a demanda.

A FSA discutirá com as maneiras do setor bancário de divulgar empréstimos reembalados para aumentar a transparência, disse ele.

“Se essa forma de produto for inadequada”, disse a proibição da BI, “o lado da venda precisará continuar os esforços para criar algo diferente para os clientes que precisam resolver problemas relacionados ao gerenciamento de portfólio de investimentos”.

– Com a assistência de Takashi Nakamichi.

(Atualizações com comentários de analistas e ações bancárias)

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