O Bitcoin Bulls planeja um jogo longo para trilhões de trilhões de corporativos na América

Na semana passada, o czar de Crypto, David Sacks, realizou sua primeira conferência de imprensa para discutir o futuro da política de criptografia saindo do governo Trump.

Embora isso inclua a legislação Stablecoin e a regulamentação de ativos digitais, os sacos disseram à CNBC que uma idéia da agenda superior também está avaliando “se é viável criar uma reserva de bitcoin ou algum tipo de estoque de ativos digitais”.

Mas o momento em torno do Bitcoin e outras criptomoedas levará para a América corporativa de maneira mais ampla, aparecendo em balanços?

Até o momento, empresas com exposição a Bitcoin Em suas operações comerciais, foram os primeiros motores neste espaço, em muitos casos, a mostrar seu apoio e adesão ao setor. De acordo com o site de rastreamento de bitcoin bitcointreasuries, 79 empresas públicas atualmente detêm o bitcoin, com alguns dos maiores detentores sendo empresas como Plataformas RiotAssim, Coinbase e Bloquear.

EstratégiaA empresa anteriormente conhecida como MicroStrategy e seu co-fundador, Michael Saylor, foram o campeão dessa abordagem como o maior detentor corporativo do Bitcoin. Em sua chamada de ganhos no terceiro trimestre no início deste mês, a empresa disse que detém 471.107 Bitcoins em seu balanço, cerca de 2% do suprimento total e vale aproximadamente US $ 45,2 bilhões.

Também na lista de empresas da indústria de criptografia que mantêm o Bitcoin no balanço está a Moonpay, uma empresa de tecnologia financeira apoiada por empreendimentos que cria infraestrutura de pagamentos para criptografia. A empresa adicionou o Bitcoin ao seu balanço igual a 5% de seu dinheiro operacional, de acordo com o CEO Ivan Soto-Wright.

Enquanto Soto-Wright disse que parte do processo de pensamento é que “vamos ter sucesso se o Bitcoin for bem-sucedido”, ele acredita que há um argumento crescente para incluir o Bitcoin na estratégia do tesouro de qualquer empresa.

“Está realmente desapegado das taxas de juros e dos movimentos do mercado de ações, para que você possa vê -lo dessa perspectiva”, disse ele. “Você também pode vê -lo da perspectiva de uma cobertura de inflação. Em termos de grande movimento de dinheiro, é incrivelmente eficiente para que você possa argumentar que é uma versão melhor do ouro”.

Esse é um dos argumentos que Saylor fez, e um que ele repetiu ao fazer um dos empurrões mais de alto nível para estimular uma grande empresa dos EUA para adicionar bitcoin ao seu balanço, aparecendo em MicrosoftA Reunião Anual para falar em nome de uma proposta de acionista que pediu ao conselho da empresa que avalie o Holding Bitcoin ou outras criptomoedas.

Saylor dobrou essa mensagem na conferência do ICR no início deste ano, onde em uma apresentação ele disse que as empresas podem “se apegar ao passado” e continuar a comprar títulos do Tesouro, executar recompras e dividendos ou “abraçar o futuro” usando o uso Bitcoin como capital digital.

“Funciona para qualquer empresa”, disse Saylor no discurso da conferência de varejo. “Somos as pessoas construindo com aço e estão construindo com madeira”.

Pelo menos a curto prazo, também pode parecer bom. TeslaUma das poucas empresas não focadas em CRIPTO a manter o Bitcoin em seu balanço, mostrou o lado positivo disso em seu trimestre mais recente, quando marcou um lucro de US $ 600 milhões devido à apreciação do Bitcoin. O Conselho de Normas de Contabilidade Financeira adotou uma nova regra para 2025, que exige que as participações corporativas de ativos digitais sejam marcadas para comercializar a cada trimestre.

Mas até agora, a mensagem e o movimento mais amplo não se espalharam muito mais que a indústria de criptografia. Apenas 0,55% dos votos na reunião anual da Microsoft apoiaram o plano. A Microsoft, bem como os consultores de proxy, Glass Lewis e Serviços de Acionistas Institucionais, sugeriram que os acionistas rejeitassem a proposta antes da votação.

A Microsoft disse em um proxy de outubro que sua equipe de serviços de tesouro e investimento avaliou anteriormente o Bitcoin e outras criptomoedas para financiar as operações da empresa e reduzir o risco econômico, acrescentando que “continua monitorando tendências e desenvolvimentos relacionados a criptomoedas para informar futuras tomadas de decisão”.

Na reunião anual da Microsoft, a CFO Amy Hood disse: “É importante lembrar nossos critérios e nossos objetivos de nosso balanço patrimonial e, para os saldos de caixa, o mais importante, é preservar o capital, para permitir que muita liquidez seja capaz de financiar nossas operações e parcerias e investimentos. A liquidez também é um critério realmente importante para nós, além de gerar renda. ”

Os acionistas que apoiam bitcoin não estão indo embora

A falta de adoção até agora não está desencorajando proponentes das empresas que mantêm o Bitcoin no balanço. Ethan Peck, vice -diretor do Projeto Free Enterprise, que faz parte do Centro Nacional de Políticas Públicas Conservador de Políticas Públicas, apresentou a proposta de acionista na Microsoft e disse que planeja registrar propostas semelhantes durante a próxima temporada de procuração em outras grandes empresas. Ao todo, foi recentemente estimado que o universo de empresas S&P 500 detém coletivamente mais de US $ 3,5 trilhões em balanços, embora a figura mude de quarto a trimestre.

Embora Peck tenha dito que não está defendendo as empresas a serem agressivas de uma posição como a estratégia, “as empresas devem considerar manter alguns por cento do bitcoin para negar ou compensar a base de suas participações em dinheiro, porque você está perdendo seus acionistas ‘ dinheiro.”

“Os rendimentos dos títulos não estão superando a inflação real, então você está perdendo dinheiro”, disse Peck.

No entanto, esse debate está longe de ser decidido na América corporativa, de acordo com Markus Veith, que lidera a prática de ativos digitais de Grant Thornton, especialmente porque o Bitcoin reagiu mais de acordo com o mercado de ações mais amplo do que a inflação no último ano ou mais, e a volatilidade é Ainda alto – algo que o conselho da Microsoft também apontou na rejeição dessa proposta de acionista.

Veith disse que a regulamentação também pode estar defendendo as empresas. A SEC rescindiu o SAB 121 em janeiro, uma regra que exigia que os bancos classificassem as criptomoedas como responsabilidades em seu balanço patrimonial, criando uma carga de requisitos de capital que impedia que muitos bancos forneçam custódia para ativos de criptografia.

Essa é uma mudança que pode liderar bancos, incluindo Goldman SachsPara revisitar a questão. O CEO David Solomon disse à CNBC na Davos no mês passado que “no momento, de uma perspectiva regulatória, não podemos possuir” o Bitcoin, mas ele acrescentou que o banco revisitaria o problema se as regras fossem alteradas. Grande parte de Wall Street também está começando a cantar pelo menos cautelosamente uma música diferente, com Morgan Stanley CEO TED Pick e Bank of America O CEO Brian Moynihan, dizendo à CNBC enquanto estiver em Davos no mês passado, que suas instituições poderiam permitir a adoção mais ampla se o ambiente regulatório mudar.

Mas a regulamentação não pode resolver a questão da extrema volatilidade da Crypto e a preocupação de que possa haver outra desaceleração em algum momento. “O que você faz se houver outro inverno de criptografia, e o preço diminui e você estará sentado por uma base prolongada em um grande estoque de bitcoin e o preço continua caindo? Como você explica isso aos seus stakeholders, acionistas ou conselho? Provavelmente é isso que impede que mais empresas entrem nesse espaço ”, disse Veith.

A mais recente pesquisa trimestral do Conselho CFO da CNBC, realizada em dezembro, é um reflexo dessa avaliação de risco: 78% dos entrevistados de CFO à pesquisa disseram . Além disso, 11% disseram que é uma fraude, embora essa última visão tenha caído ao longo do tempo na pesquisa trimestral da CFO.

À medida que o governo Trump continua a adotar criptografia, a visão criptográfica da América corporativa pode mudar mais.

Questionado se ele acha que as empresas estão reavaliando as coisas que assumiram uma vez sobre criptografia, Soto-Wright apontou para as propostas que saem de Washington, DC e o potencial de uma reserva nacional e mudanças adicionais de regulamentação.

“Se você olhar para as tendências gerais, está se tornando mais adotado pelas instituições, pois há mais circulação, pois há mais produtos que chegam ao mercado e, quando começa a desenvolver seu estatuto e postura como um instrumento financeiro verdadeiramente diversificado e não correlacionado”. Ele disse.

“Acho que você começará a ver mais e mais empresas reconhecem que, em sua estratégia de gerenciamento de portfólio do Tesouro, esse é outro ativo legitimado”, disse Soto-Wright.