O que podemos esperar do orçamento da Índia em um ano de negociações #IndiaFinance

A conferência anual de Davos para a negociação de acordos arrancou a 20 de Janeiro, no mesmo dia em que um negociador auto-nomeado tomou posse como próximo presidente dos Estados Unidos.

A Índia celebra um dia anual de negociação em 1º de fevereiro de cada ano, quando o ministro das finanças apresenta o orçamento.

O orçamento é tecnicamente suposto ser um balanço contabilístico monótono mas, por defeito, tornou-se o balanço económico anual da Índia; na realidade, sempre se esforçou para estabelecer acordos entre vários sectores da sociedade através de dotações orçamentais e incentivos fiscais.

Dada a tempestade de negócios que acolheu 2025, será interessante ver as estruturas do negócio finalizadas pela ministra das Finanças, Nirmala Sitharaman.

Um relatório da Goldman Sachs sobre fusões e aquisições para 2025 antecipa um ano estelar para a realização de negócios corporativos, à medida que as empresas tentam agir com base na normalização da política monetária, regulamentações mais fáceis sob a nova administração dos EUA, inteligência artificial perturbando as operações normais e um desejo corporativo generalizado de reequilibrar carteiras .

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O relatório espera que o motor de fusões e aquisições acelere até 2025, atingido ocasionalmente pela volatilidade causada por mudanças geopolíticas e por um novo regime tarifário.

O maior acordo dos últimos tempos foi o avanço alcançado ao convencer o governo israelita e o Hamas a assinarem um complicado acordo de trégua.

Mediado pelo governo do Qatar e impulsionado por representantes tanto do governo manco de Joe Biden como da nova administração de Donald Trump, foi anunciado um acordo de cessar-fogo complexo e multifásico, com reféns e prisioneiros libertados por ambos os lados na sua primeira fase como um gesto. de aceitação do negócio.

A trégua poderia muito bem ser temporária porque qualquer transgressão percebida durante a sua duração prolongada por qualquer um dos lados poderia reacender as hostilidades.

Mas, apesar destes riscos extremos, os negociadores seguiram em frente, modificando algumas condições, utilizando os pontos de pressão disponíveis para fazer com que outros fossem aceites ou recorrendo a ameaças veladas quando necessário para transmitir os seus pontos de vista.

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É exactamente assim que os negócios empresariais são fechados e a presença de Steve Witkoff, um investidor imobiliário e parceiro frequente de golfe do Presidente Trump, pode ter acelerado os procedimentos.

Trump tinha, claro, prometido durante a campanha que a sua Casa Branca conduziria vários acordos.

Logo após sua posse, ele assinou uma enxurrada de ordens executivas.

Estas incluíram a retirada dos EUA do acordo climático de Paris e da Organização Mundial de Saúde, a destruição dos direitos dos transgéneros e o desmantelamento de programas federais que promoviam a diversidade, a equidade e a inclusão.

Revelou o desejo do presidente de ditar unilateralmente a agenda de governação, independente do Congresso dos EUA.

Mas duas ordens específicas lançam uma luz clara sobre o seu modo transaccional de governação, e ambas envolvem grandes empresas.

A primeira reverte surpreendentemente a aceitação por parte dos EUA de um acordo fiscal global facilitado pela Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico, que procurou limitar a evasão fiscal por parte de grandes empresas multinacionais; essas empresas evitaram impostos nos países onde operam, registrando lucros em jurisdições com impostos baixos.

A ordem, que invalida anos de negociações do G20 e um acordo assinado por 130 nações, é vista como benéfica principalmente para empresas de tecnologia como Google, Amazon e Meta; os principais executivos de todas essas empresas estiveram presentes com força total na posse de Trump.

A segunda ordem visa conceder um adiamento de 75 dias à plataforma de mídia social TikTok depois que a lei federal dos EUA a proibiu (por representar ostensivamente uma ameaça à segurança nacional), uma ação que foi posteriormente confirmada pela Suprema Corte dos EUA.

A ordem executiva de Trump é uma tentativa de dar ao TikTok espaço para finalizar um acordo – essencialmente encontrar um pretendente americano disposto a comprar uma participação – que o ajudará a contornar a proibição.

Curiosamente, o CEO da TikTok, Shou Zi Chew, foi encontrado sentado ao lado de Tulsi Gabbard, o novo diretor de inteligência nacional, na cerimônia de posse de Trump.

Então, que tipo de acordo se pode esperar do orçamento da Índia?

O orçamento tem essencialmente de chegar a um acordo que otimize os interesses de cinco conjuntos de partes interessadas.

Um deles inclui os trabalhadores assalariados da classe média que se sentem pressionados entre o aumento da inflação, leis fiscais alegadamente injustas e salários estagnados.

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A segunda coorte inclui agricultores e a população rural em geral, que, face à estagnação dos rendimentos, foi forçada a depender de doações e empréstimos governamentais para financiar o consumo.

O terceiro é o vasto exército de jovens desempregados que não vêem oportunidades de emprego e, portanto, são incapazes de fornecer o dividendo demográfico anunciado.

O quarto grupo inclui a camada cremosa do sector empresarial, que tem utilizado um conjunto de isenções fiscais e incentivos para enriquecer a gestão de topo sem beneficiar a força de trabalho em geral ou o rácio de investimento da economia.

O silo final inclui tanto os investidores estrangeiros como os contadores de feijão nacionais que vêem o orçamento através da lente do seu défice fiscal, excluindo todo o resto.

Tendo em conta estes cinco conjuntos e um abrandamento económico perceptível, o ministro das finanças terá de conceber um New Deal de cinco vertentes que estimule o consumo, estimule a geração de emprego, incentive as despesas de capital, mantenha a flutuabilidade fiscal e ainda mantenha um controlo apertado sobre o défice fiscal.

O autor é jornalista sênior e autor de ‘Slip, Stitch and Stumble: The Untold Story of India’s Financial Sector Reforms’ @rajrishisinghal