Inflação na zona do euro salta com custos mais elevados de energia Por Reuters

FRANKFURT (Reuters) – A inflação na zona do euro acelerou em dezembro, um pico indesejável, mas antecipado, que provavelmente não impedirá novos cortes nas taxas de juros por parte do Banco Central Europeu.

A inflação nos 20 países que partilham o euro subiu para 2,4% no mês passado, ante 2,2% em Novembro, disse o Eurostat na terça-feira, em linha com as expectativas numa sondagem da Reuters com economistas, impulsionada por energia mais cara e custos de serviços teimosamente elevados.

A inflação tem oscilado recentemente ligeiramente acima da meta de 2% do BCE e os dados dos próximos meses poderão permanecer instáveis, mas espera-se que a tendência geral aponte para baixo, sendo provável que a meta do BCE seja atingida algures na segunda metade do ano.

O banco central cortou as taxas de juro quatro vezes no ano passado e disse que o seu objectivo está agora à vista, pelo que está a caminho mais flexibilização da política, mesmo que a velocidade e o momento continuem sujeitos a debate.

A inflação subjacente, um indicador valioso da durabilidade do crescimento dos preços, permaneceu rígida, possivelmente alimentando apelos para que o BCE tenha cautela na remoção das restrições políticas nos próximos meses.

O crescimento dos preços excluindo alimentos voláteis e energia manteve-se em 2,7% e a componente de serviços, observada de perto, o maior item do cabaz de preços ao consumidor, acelerou de 3,9% para 4,0%.

Para reforçar a necessidade de cautela, um inquérito separado ao consumidor realizado pelo BCE mostrou que as expectativas de inflação a curto e médio prazo aumentaram, com valores com três anos de antecedência previstos para 2,4%, bem acima dos 2,1% do inquérito anterior e do próprio objectivo do BCE.

O salto da inflação de Dezembro, antecipado pelos mercados depois de dados de Espanha e Alemanha terem prenunciado a tendência, não está a anular as apostas de corte das taxas a curto prazo por agora e os investidores ainda apostam numa nova redução em 30 de Janeiro.

Mas já não é totalmente esperado um corte em todas as reuniões até Junho, com os investidores a verem uma probabilidade de 50% de o BCE faltar a uma reunião algures no primeiro semestre. A taxa de depósito de 3% deverá atingir 2% no final do ano.

Uma razão para a fixação de preços de mercado mais cautelosa é a recente valorização do dólar, que está a tornar mais caras as importações de produtos essenciais, repercutindo-se rapidamente nos preços através de energia mais cara, incluindo combustível para automóveis.

O dólar poderá subir ainda mais se a nova administração dos EUA implementar as suas propostas de tarifas comerciais, um impacto que provavelmente será visto como pontual e não justificando uma acção política.

No que diz respeito às tendências fundamentais, mesmo os membros mais agressivos do Conselho do BCE parecem concordar que a inflação está em grande parte sob controlo e que o objectivo está ao alcance.

O crescimento económico é fraco, o mercado de trabalho está a abrandar e os recentes acordos salariais apontam para um grande abrandamento no crescimento do rendimento, o principal factor de pressão sobre os preços no consumidor.

O desemprego no bloco manteve-se no mínimo histórico de 6,3% em Novembro, mostraram dados separados na terça-feira, mas o ritmo de novas contratações abrandou acentuadamente e estudos sobre o mercado de trabalho sugerem que tem vindo a abrandar há meses.