Economia da zona euro encerrou 2024 com nota pessimista em meio a temores comerciais

A economia da zona euro, que contornou a recessão durante mais de um ano, terminou 2024 com uma nota fraca, mostraram vários indicadores-chave na quarta-feira, sugerindo que uma recuperação há muito esperada continua a ser uma perspectiva distante.

O principal indicador de sentimento da Comissão Europeia caiu mais do que o esperado em Dezembro, as encomendas industriais alemãs caíram e as vendas a retalho alemãs caíram inesperadamente, tudo isto a somar-se aos indicadores já sombrios do bloco monetário de 20 países.

Os números sugerem que a zona euro, que enfrenta a nova ameaça de tarifas sobre as suas exportações por parte da nova administração Trump, pouco cresceu no último trimestre e o crescimento alemão pode ter sido novamente negativo.

Isto prolongou uma fase sombria desde que o aumento dos preços da energia após a invasão da Ucrânia pela Rússia atingiu a indústria.

“O sombrio Indicador de Sentimento Económico de hoje representa um claro risco negativo para a nossa previsão de crescimento moderado do PIB no primeiro trimestre do ano”, disse Leo Barincou, da Oxford Economics. “Não há nenhum ponto positivo para a economia da zona euro.”

A principal leitura do sentimento económico da UE caiu para 93,7 no mês passado, face a 95,6 em Novembro, ficando muito aquém das expectativas de uma leitura estável. O índice do clima industrial despencou, o sentimento do consumidor caiu, ao mesmo tempo que as expectativas de preços aumentaram.

Os números foram divulgados poucas horas depois de dados separados terem mostrado que as encomendas industriais na Alemanha, a maior economia da zona euro, diminuíram 5,4% em relação ao mês anterior, abaixo das expectativas de inalteração. As vendas no varejo, entretanto, diminuíram 0,6% em termos reais em relação ao mês anterior, contra a previsão de um crescimento de 0,5%.

O vasto sector industrial da Alemanha está em recessão há mais de um ano, à medida que os elevados custos da energia, a diminuição da procura por parte da Ásia e a concorrência mais barata de outros mercados têm pesado sobre o sector.

“Ainda não há nenhuma reversão de tendência à vista para a indústria alemã. Na melhor das hipóteses, ela está chegando ao fundo do poço”, disse o economista do ING, Carsten Brzeski. “As decepcionantes vendas no varejo sugerem que a recuperação do consumo privado no terceiro trimestre provavelmente não continuará no quarto trimestre.”

Os economistas há muito que contam com o consumo privado para impulsionar a recuperação, uma vez que as famílias beneficiam agora de um crescimento substancial do rendimento real num contexto de diminuição da inflação.

Mas um estudo do Banco Central Europeu sugere que as famílias continuarão a poupar uma parte invulgarmente grande do seu rendimento para reconstruir a riqueza perdida devido à inflação elevada, possivelmente confundindo as esperanças de mais gastos.

Esta tendência poderá até ser exacerbada por qualquer maior fraqueza no mercado de trabalho, que começou a sofrer de um crescimento fraco, da redução das margens empresariais e da fraca procura de bens e serviços empresariais, argumentam os economistas.