O fundo de hedge Saba faz acordo com fundos da BlackRock após batalha ativista #NewsMarket

A Saba Capital, de Boaz Weinstein, concordou em interromper a sua batalha activista contra 50 fundos BlackRock em troca de uma oferta pública de aquisição de dois deles, enquanto o fundo de cobertura trava uma guerra mais ampla contra a indústria de fundos fechados.

Em um acordo entre a Saba e os dois fundos anunciado na terça-feira, o Innovation and Growth Term Trust da BlackRock e o Health Sciences Term Trust da BlackRock recomprarão 50 e 40 por cento, respectivamente, das ações ordinárias em circulação a um preço de ação igual a 99,5 por cento de seu valor líquido. valor patrimonial.

Os dois fundos investem em pequenas e médias empresas inovadoras e em empresas de ciências da saúde, respetivamente, gerindo entre si 3,5 mil milhões de dólares.

O acordo de recompra ocorre em meio a um acordo mais amplo com outros 48 fundos da BlackRock, de acordo com pessoas familiarizadas com a situação e documentos regulatórios.

“Nosso acordo com a BlackRock mostra que existe um caminho para um resultado ganha-ganha para gestores e acionistas”, disse Weinstein em comunicado no X.

Em 17 de janeiro, o fundo de Ciências da Saúde da BlackRock era negociado a 91,8% do NAV, enquanto o fundo de crescimento e inovação era negociado a 90,8%.

Como parte do acordo, a Saba concordou em retirar as propostas que apresentou aos fundos e concordou em suspender os acordos por três anos.

Saba, de Weinstein, pressionou a BlackRock a tomar medidas para resolver os enormes descontos entre o valor dos activos detidos por vários dos seus fundos fechados e os preços das suas acções. Estes descontos podem surgir porque os fundos fechados não permitem resgates fáceis, mas são negociados publicamente, permitindo que a pressão de venda crie uma lacuna entre o valor dos activos detidos e o preço das acções.

No ano passado, a Saba apresentou candidatos para os conselhos de administração de 10 fundos fechados geridos pela BlackRock, que geriam cerca de 10 mil milhões de dólares no total, argumentando que estes fundos tiveram um desempenho fraco e que a Saba devolveria valor aos investidores. Todos esses fundos votaram pela manutenção dos diretores da BlackRock.

A BlackRock e a Saba também chegaram a acordos envolvendo 48 outros fundos, embora estes não envolvessem ofertas públicas de aquisição. Saba concordou em retirar as propostas dos acionistas e votar no conselho do fundo por três anos.

Os dois lados ainda estão litigando sobre um fundo restante, o BlackRock ESG Capital Allocation Term Trust, conhecido como ECAT, porque Saba está desafiando a forma como os diretores são eleitos, o que exige uma maioria absoluta.

A batalha contra a BlackRock reflecte uma campanha semelhante contra os fundos de investimento do Reino Unido, empresas cotadas que investem numa série de activos, mas que também sofreram descontos crescentes entre o preço das suas acções e os activos em que investiram.

No final do ano passado, Weinstein apelou a sete fundos de investimento do Reino Unido para reformularem os seus conselhos de administração face ao fraco desempenho, ao mesmo tempo que chamava a atenção para os descontos.

O presidente-executivo da gestora de ativos Janus Henderson, cuja empresa administra dois dos sete trustes, respondeu à Saba este mês, dizendo que o fundo de hedge só queria “aproveitar a taxa de administração”.

Mas o acordo com dois dos fundos da BlackRock, na terça-feira, poderia oferecer um vislumbre de como o fundo de hedge dos EUA poderia fazer um acordo com fundos de investimento do Reino Unido, incluindo Baillie Gifford US Growth, CQS Natural Resources Growth & Income e Henderson Opportunities.

“Esperamos continuar o envolvimento de aumento de valor com outros gestores do setor”, acrescentou Weinstein em sua postagem no X.

A BlackRock se recusou a comentar além do anúncio formal dos acordos.