Um painel de juízes de tribunais federais de apelação na Filadélfia desferiu outro golpe no regime criptográfico da SEC na segunda-feira, emergindo como o último tribunal proeminente questionar como a agência federal tem conduzido sua regulamentação de ativos digitais.
O Tribunal de Apelações do Terceiro Circuito dos EUA decidiu hoje a favor da Coinbase, que processado a SEC no ano passado sobre a recusa da agência em expor explicitamente sua política de criptografia. Em vez de estabelecer regras específicas para criptomoedas, a SEC processado esporadicamente empresas de criptografia nos últimos seis anos, em um padrão que foi depreciativamente apelidado “regulação pela aplicação”.
Hoje, um painel de três juízes, composto por dois Democratas e um Republicano, governou que a resposta desdenhosa da SEC ao pedido da Coinbase de regulamentação específica para criptografia era inaceitável.
“Porque acreditamos que a ordem da SEC foi conclusiva e insuficientemente fundamentada e, portanto, arbitrária e caprichosa, concedemos parcialmente a petição da Coinbase e devolvemos à SEC para uma explicação mais completa”, diz a ordem de hoje.
Os juízes acrescentaram que se recusaram, no entanto, a forçar a SEC a criar regras específicas para criptomoedas, conforme solicitado pela Coinbase.
De acordo com o juiz Thomas Ambro, um democrata da era Clinton que redigiu o parecer de segunda-feira, a jurisprudência anterior estabelecia que uma agência como a SEC só poderia ser forçada a criar regras contra a sua vontade se um atraso extremo na criação dessas regras “pusesse em perigo vidas humanas” – um requisito claramente não atendido pelas regulamentações relacionadas à criptografia.
Portanto, a SEC não precisa emitir novas regras de criptografia agora, mas deve explicar à Coinbase com muito mais detalhes por que, até agora, se recusou a fazê-lo.
“Em vez de forçar a agência a estabelecer uma regra, ordenamos-lhe que explique a sua decisão de não o fazer”, escreveu o juiz Stephanos Bibas, um republicano nomeado para o tribunal por Donald Trump, na segunda-feira num parecer concordante. “Na verdade, uma regra pode não ser necessária para resolver os problemas aqui; a agência poderia simplesmente declarar sua posição sobre ativos criptográficos de forma inequívoca.”
Bibas alertou a SEC que sua explicação deveria abordar a questão de frente e não evitá-la.
“Não deveria dar outra explicação pobre em uma já longa lista deles”, disse ele sobre a agência.
O diretor jurídico da Coinbase, Paul Grewal, comemorou a decisão em uma postagem no X (antigo Twitter), aparentemente não tendo problemas com a recusa do tribunal em forçar a SEC a criar novas regras de criptografia.
“Agradecemos a consideração cuidadosa do Tribunal”, escreveu Grewal.
Quando questionado sobre quando a SEC planeja divulgar uma explicação sobre suas políticas de criptografia, ou como seria tal explicação, um porta-voz da agência disse Descriptografar que essas questões estão atualmente sendo consideradas internamente.
“Estamos revisando a decisão e determinaremos os próximos passos conforme apropriado”, disse o porta-voz.
Durante anos, presidente da SEC Gary Gensler insistiu que as políticas de criptografia de sua agência não precisam de explicação, dada a sua conformidade supostamente evidente com as leis de valores mobiliários existentes.
Essa postura o fez muitos inimigos no setor. Além disso, uma série recente de decisões de tribunais federais parece ter começado a questionar a narrativa do presidente, colorindo o tratamento dado pela SEC às empresas de criptografia como incomum e digno de revisão jurídica.
Essas possíveis brechas legais no regime criptográfico da SEC ocorreram poucos dias antes de seu provável colapso devido à mudança nas marés políticas. Gensler irá renunciar em 20 de janeiro, mesmo dia da posse do presidente eleito Donald Trump. O provável substituto do presidente, ex-comissário da SEC Paulo Atkinsé um entusiasta da criptografia que quase certamente reverterá o tratamento agressivo da agência aos ativos digitais.
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