Fatores-chave por trás da estabilização do mercado #CriptoNews

Uma potencial reserva estratégica do Bitcoin nos EUA, muitos especialistas de mercado especularam sobre a possibilidade de um grande choque de oferta em 2025. Esta especulação sugere que o preço do Bitcoin poderia ter um crescimento extraordinário, potencialmente perturbando a teoria tradicional do ciclo de 4 anos. No entanto, um novo relatório da CEX.IO oferece uma perspectiva diferente, argumentando que tal choque de oferta é improvável no próximo ano.

Analisando o fornecimento de detentores de longo prazo (LTH) de Bitcoin

Uma das principais preocupações em torno do fornecimento de Bitcoin é o comportamento dos detentores de longo prazo (LTHs). Historicamente, as reduções do Bitcoin levaram a mudanças significativas na oferta de LTH, desencadeando o movimento de moedas de detentores de longo prazo para detentores de curto prazo (STHs), o que aumenta a liquidez do mercado. O relatório destaca isso como um fator crítico para garantir que o fornecimento de Bitcoin permaneça estável.

Em 2024, o domínio da oferta de LTH caiu 9%, liberando aproximadamente 1,58 milhão de BTC no mercado. Espera-se que esta tendência continue em 2025, com cerca de 1,4 milhões de BTC passando de LTHs para STHs. Espera-se que esta transferência atenue potenciais restrições à oferta, uma vez que é provável que os LTH realizem lucros, mantendo assim a liquidez mesmo face ao aumento da procura institucional ou do interesse governamental.

Dinâmica de ETF e atividade de balcão

Outra fonte potencial de choque de oferta é a crescente atividade em torno dos fundos negociados em bolsa (ETFs) Bitcoin. A introdução de ETFs de Bitcoin à vista nos EUA levantou preocupações de que a demanda institucional poderia colocar uma pressão significativa sobre a oferta de Bitcoin. No entanto, o relatório sugere que este receio pode ser exagerado.

Embora os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA tenham acumulado mais de 1,13 milhão de BTC em 2024, grande parte dessa acumulação resultou de negociações cash-and-carry – estratégias de arbitragem que dependem de derivativos como os futuros da CME. Estas negociações não impactam diretamente o mercado à vista da mesma forma que os investimentos direcionais fariam. Além disso, os ETFs representam atualmente menos de 4% do volume total de negociação do Bitcoin, reduzindo ainda mais o seu potencial para gerar um desequilíbrio sistêmico na oferta.

Liquidez de Mercado e Reservas Cambiais

A liquidez do mercado desempenha um papel crucial para garantir que o fornecimento de Bitcoin permaneça equilibrado. O relatório do CEX.IO observa que, embora as reservas de Bitcoin mantidas em exchanges tenham caído para mínimos recordes em 2024, a maioria dessas retiradas foi direcionada para armazenamento refrigerado, em vez de serem vendidas. Isto sugere que a confiança a longo prazo no Bitcoin permanece elevada.

Simultaneamente, as plataformas de balcão (OTC) viram suas participações aumentarem em mais de 200.000 BTC. Isto indica uma redistribuição da liquidez e não um esgotamento da oferta. O aumento das participações OTC sugere que a liquidez está a ser diversificada em diferentes plataformas, estabilizando ainda mais o mercado.

Melhores condições de liquidez para 2025

O relatório também destaca a melhoria da profundidade do mercado e das condições de liquidez. Em 2024, a liquidez denominada em dólares aumentou 61%, embora a profundidade denominada em BTC tenha diminuído. Esta mudança indica que o mercado está a tornar-se mais resiliente, com bolsas de maior dimensão a consolidarem quota de mercado e plataformas baseadas nos EUA a expandirem o seu domínio.

Esta crescente resiliência da liquidez é um sinal positivo para 2025, pois mostra que o mercado está mais bem equipado para fazer face ao aumento da procura sem desencadear um choque de oferta. A diversificação das fontes de liquidez e o fortalecimento da profundidade do mercado sugerem que a oferta de Bitcoin permanecerá bem posicionada para um crescimento medido, em linha com o ciclo tradicional de 4 anos.

Conclusão: Um mercado equilibrado preparado para um crescimento medido

A análise da CEX.IO conclui que, apesar dos temores de uma crise de oferta de Bitcoin, a liquidez e a dinâmica estrutural do mercado sugerem que um choque de oferta significativo é improvável em 2025. Realização de lucros dos detentores de longo prazo, dinâmica estável de ETF e força crescente do mercado liquidez apontam para um mercado equilibrado e activo.

Em vez de enfrentar um choque dramático de oferta, o mercado de Bitcoin está preparado para um crescimento constante no âmbito do seu ciclo estabelecido de 4 anos. À medida que o interesse institucional continua a crescer e o mercado amadurece, espera-se que o Bitcoin experimente um crescimento medido, com o ecossistema de oferta subjacente permanecendo forte e capaz de absorver o aumento da procura.

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