Um antigo regulador financeiro chinês disse que os principais líderes de Pequim estabeleceram metas “psicológicas” para os mercados de ações e para a taxa de câmbio do país que não se baseiam em fundamentos.
Os comentários num seminário de Xiao Gang, antigo chefe da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China, oferecem uma rara visão do mundo muitas vezes obscuro da elaboração de políticas de elite numa altura em que o Partido Comunista, sob a liderança do Presidente Xi Jinping, tem vindo a reforçar o controlo do sistema financeiro.
Em comentários em vídeo feitos no seminário em meados de novembro na Escola de Finanças PBC da Universidade de Tsinghua e publicados no site de mídia social X na semana passada, Xiao disse que, embora os principais líderes não tenham definido oficialmente os níveis de mercado, ficaram nervosos quando certos limites foram passados.
Xiao, que foi destituído do cargo de chefe da CSRC em 2016 após uma grave recessão do mercado, disse que os altos funcionários mantinham “objetivos” em mente para os mercados. Estas não eram metas “pessoais”, mas dependiam “bastante daquilo que a liderança considera como padrão”.
Ele disse que os líderes da China ficariam desconfortáveis se o índice de referência do mercado de ações, o índice Shanghai Composite, caísse abaixo de 3.000 pontos.
“A meta de 3.000 pontos é apenas uma meta psicológica; não tem comprovação científica e não vem com nenhum [formal] ordem do governo”, disse Xiao, rindo. “Mas há um consenso [among the top leadership].”
“Este tem sido um [perception] enraizado na mente das pessoas por muitos anos. Mas quanta base científica existe para isso? Nenhum”, disse ele.
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Os comentários francos de Xiao, que trabalhou no banco central da China antes de desempenhar um papel importante na reforma do sector bancário como chefe do Banco da China estatal, foram altamente invulgares, mesmo para um alto funcionário reformado. Na China, a discussão ou crítica ao funcionamento interno do processo de liderança pode levar a punições severas.
Xiao disse que os líderes da China já consideraram qualquer enfraquecimento do renminbi através de Rmb7 em relação ao dólar como uma perspectiva muito preocupante, mas quando isso finalmente ocorreu, há vários anos, “nada de significativo aconteceu” aos mercados.
“Não éramos nós que estávamos preocupados; foi a liderança sênior”, disse ele.
O renminbi onshore estava sendo negociado onshore a Rmb 7,26 por dólar na quarta-feira.
Pequim considera a taxa de câmbio extremamente importante para a sua missão de desenvolver a China como um parceiro comercial fiável, com numerosos responsáveis a apelar a uma taxa de câmbio estável face ao dólar.
As autoridades chinesas também veem os mercados bolsistas do país como locais para angariação de fundos empresariais e como ferramentas importantes para manter a estabilidade social. Há muito que os investidores suspeitam que a liderança máxima mantém metas não oficiais para os mercados e tenta orientar as negociações quando os preços ultrapassam esses níveis.
Milhões de famílias chinesas participam no mercado de ações como uma de uma gama limitada de oportunidades de investimento disponíveis para a classe média no país, especialmente após a recente quebra do setor imobiliário.
Entidades afiliadas ao Estado, conhecidas como “seleção nacional”, ocasionalmente lançam compras para sustentar ações. Em Setembro, o governo anunciou uma das suas maiores intervenções de política monetária até agora para encorajar mais compras institucionais de acções.
Xiao foi questionado no seminário sobre a utilização que o governo faz da “equipa nacional” para apoiar os mercados.
“A ‘seleção nacional’ só intervém em níveis mínimos, como 2.600, 2.700 ou 2.800 pontos”, disse ele, referindo-se ao Índice Composto de Xangai. O índice estava em 3.276,58 após o pregão da manhã de quarta-feira, alta de 0,5% no dia.
As observações de Xiao suscitaram uma dura repreensão por parte de Dong Shaopeng, membro do comité consultivo da Associação de Valores Mobiliários da China, um órgão sob a supervisão direta da CSRC.
Como ex-funcionário regulador e veterano do setor financeiro, os comentários de Xiao podem causar turbulência na opinião pública, escreveu Dong num artigo publicado na plataforma de mídia social Weixin.
“Tais informações, quando tiradas do contexto, espalham informações falsas”, disse Dong.
Xiao não foi encontrado para comentar. O CSRC e a PBC School of Finance não responderam a um pedido de comentários. O Banco Popular da China não quis comentar.
Visualização de dados por Haohsiang Ko