(Bloomberg) — Com um comandante-chefe favorável às criptomoedas retornando à Casa Branca, Wall Street está pronta para lançar uma nova geração de produtos especulativos em toda a indústria de US$ 3,2 trilhões para saciar o apetite dos investidores — desde iniciantes institucionais até varejistas obstinados. comerciantes.
Um punhado de fundos negociados em bolsa vinculados a criptomoedas que simplesmente rastreiam o Bitcoin atraíram bilhões em nova demanda desde a eleição. Agora, com a aproximação da segunda presidência do impulsionador de ativos digitais Donald Trump, executivos e advogados envolvidos com ETFs dizem que estão elaborando estratégias para atender a todos os gostos. Eles descreveram produtos que vão desde ETFs defensivamente inclinados para gestores de dinheiro profissionais criptocuriosos, até apostas especulativas completas para a multidão do tipo “degen” – um grupo que se autodenomina de jogadores degenerados.
Os cripto ETFs mais arriscados poderiam se concentrar em uma ampla variedade de tokens digitais, às vezes usando alavancagem, opções ou estratégias quantitativas, disseram investidores e advogados do setor. Eles esperam que os novos produtos tenham uma melhor recepção por parte da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA sob Trump do que nos últimos tempos sob o presidente Joe Biden.
“A indústria de ETFs está entrando na era do ‘Velho Oeste’ sob a provável nova liderança da SEC, com novos ETFs vinculados a criptomoedas e produtos alavancados e inversos cada vez mais complexos prontos para liderar o ataque”, disse Aisha Hunt, diretora do escritório de advocacia Kelley Hunt, cujo o trabalho geralmente se concentra em ETFs.
As empresas financeiras emergentes estão em plena atividade atendendo a um grupo crescente de gestores institucionais e à raça cada vez mais diversificada de day traders. Os investidores de retalho mais sóbrios inundaram os canais das redes sociais este ano para discutir as virtudes da aplicação de princípios de investimento, como a análise de fluxo de caixa, a instrumentos de alto risco, incluindo exposições criptográficas e tecnológicas alavancadas.
Ao mesmo tempo, os jogadores fanfarrões estão em espírito de luta desde a vitória de Trump, flexibilizando as redes sociais e divulgando cada vez mais a sua riqueza em moedas que mudou a vida, ostentando carros velozes e relógios de luxo. Tudo isso sugere espaço para crescimento de produtos em todo o ecossistema de ativos digitais, com a vertigem fazendo o preço do Bitcoin subir mais de 40% desde a eleição.
“Temos um #Bitcoin Presidente”, escreveu Michael Saylor, fundador da Microstrategy Inc., empresa detentora de Bitcoin, em 6 de novembro.
Adeus Gensler
Nos fóruns on-line, o termo degen refere-se a comerciantes que gostam de perder suas camisas nas negociações de criptografia mais exóticas e ridículas, em vez daqueles que adicionam um pouco de alavancagem ou ousam comprar tokens que não sejam Bitcoin. Os proponentes da criptografia anti-establishment foram encorajados pela vitória de Trump, depois de terem que enfrentar o presidente da SEC de Biden, Gary Gensler, um cético em relação à indústria que assumiu uma postura dura na fiscalização.
Embora a primeira presidência de Trump parecesse, na melhor das hipóteses, mole em relação à criptografia – com ele chamando o Bitcoin de “uma farsa”, entre outras coisas, e seu presidente da SEC na época não fazendo muito em relação à política – ele tem sido um defensor entusiasmado entre deixar o cargo e ser reeleito . Não está claro quem Trump nomeará para substituir Gensler, mas espera-se que a escolha se alinhe com os interesses da indústria, especialmente dadas as escolhas de Trump para outras funções.
Isso encorajou os emissores de fundos a imaginar maneiras de colocar produtos criptográficos cada vez mais especulativos em ETFs, como “altcoins”, abreviação de alternativas ao Bitcoin. Várias empresas de ativos digitais já solicitaram à SEC o lançamento de ETFs que rastreariam tokens criptográficos, incluindo Solana, XRP e Litecoin. Embora tivessem apenas uma chance de obter aprovação sob a SEC liderada por Gensler, suas chances são melhores sob a nova administração.
Tokens como Aave, Uniswap e Maker também são preparados para produtos ETF, disse Chris Newhouse, diretor de pesquisa do fundo de risco de ativos digitais Cumberland Labs.
Ainda assim, usar um emissor de ETF tradicional para acessar criptomoedas não corresponde exatamente aos princípios anti-establishment dos criptovisionários originais. E, se o governo adotar uma abordagem mais indiferente às bordas nascentes das finanças descentralizadas, pode não ser necessário colocar produtos criptográficos num invólucro de ETF.
Embora os investidores mais tradicionais possam nunca se desviar para o território das altcoins, poderá haver mais formas de investirem em produtos ligados a criptomoedas sob a nova administração Trump.
“Bitcoin Plus”
Sui Chung, que dirige o provedor de índices de criptografia CF Benchmarks, disse que sua agenda está lotada desde a vitória de Trump. Todo mundo quer saber mais sobre o que ele chama de produtos “Bitcoin-plus”. Eles são baseados na maior criptomoeda do mundo, mas geram retornos diferentes dependendo dos componentes.
“Isso faz parte de uma tendência dos principais investidores que buscam aproveitar sua exposição simples por meio do ETF Bitcoin à vista, com produtos adicionais para adaptar sua exposição à classe de ativos”, disse ele.
Os mais populares incluem produtos que envolvem futuros de commodities atrelados a criptomoedas que geram rendimento, bem como aqueles que oferecem proteção contra perdas por meio de opções.
Embora os planos para estes produtos “sempre tenham estado nos roteiros das pessoas”, a mudança na administração trouxe-os para o primeiro plano, disse Chung.
John Davi, diretor de investimentos da Astoria Portfolio Advisors, está considerando adicionar exposição ao Bitcoin às carteiras do modelo ETF que ele administra, se a criptomoeda recuar dos máximos históricos. Ele prevê que em breve os emissores de produtos poderão oferecer “smart-beta”, o método de investimento baseado em regras que os investidores usam para selecionar ações com base em características como avaliação, ou a rapidez com que as ações subiram, para moedas criptográficas.
“Talvez você tenha um ETF que realmente lhe dê exposição a outras criptomoedas além do Bitcoin e faça algum tipo de gerenciamento ativo e abordagem de acompanhamento de tendências”, disse Davi.
Shiliang Tang, presidente da principal empresa de negociação de criptomoedas, Arbelos Markets, também espera que estratégias de investimento testadas e comprovadas sejam incluídas no pacote de ETF de criptomoeda.
“Eles vão seguir o manual do Tradfi”, disse ele, usando uma maleta para o termo finanças tradicionais. Mas, na sua opinião, as estratégias subjacentes serão tudo menos tradicionais: “Bitcoin-plus, dominância, ETFs alavancados, ETFs altcoin, ETFs de cesta” e muito mais, disse ele.
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