O Participações Rolls-Royce (RR.L) o preço das ações atingiu uma alta de 52 semanas de 592,2p em novembro, estendendo seu recorde por mais um mês.
E não importa o aumento de 80% no preço das ações em 2024, subimos 650% desde que a última subida começou em setembro de 2022.
Quanto ganhei com ações da Rolls-Royce? Nem um centavo, e tudo se resume a uma das minhas citações de investimento favoritas.
Não é um dos de Warren Buffett. Não, é de um velho amigo que certa vez observou: “Você com certeza sabe como comprar ações que já subiram“.
Há outro ditado: “A tendência é sua amiga até a curva no final“.
O impulso pode levar os preços das ações a níveis vertiginosos. Mas tentar negociar com isso significa ter uma maneira de adivinhar quando a curva final poderá chegar.
Não consigo fazer isso, então, em vez disso, olho para os fundamentos. Mas você sabe o que? Os fundamentos também me fazem pensar que o preço das ações da Rolls-Royce poderia ter que subir ainda mais. As previsões mostram que o lucro por ação aumentará a partir de 2025. Porém, isso ocorreu depois de uma queda em 2024, e as previsões muitas vezes estão erradas. Portanto, é necessário cautela.
As estimativas colocam as ações da Rolls em uma alta relação preço/lucro (P/L) de 31. Mas pode cair para menos de 24 em 2026. Enquanto isso, Tesla (TSLA) tem um P/E futuro de 162, com Nvidia (NVDA) em um valor relativamente modesto de 51. Essa perspectiva significa que a Rolls-Royce é barata? Ou que os investidores norte-americanos perderam o juízo?
Para ter uma ideia, preciso pensar sobre de onde pode vir o crescimento dos lucros que a Rolls-Royce precisa. Na atualização comercial de novembro, o CEO Tufan Erginbilgiç disse: “O bom desempenho contínuo até o momento nos dá mais confiança na entrega de nossa orientação para 2024.”
Na época dos resultados provisórios, Rolls elevou sua orientação para o ano inteiro, dizendo: “Esperamos agora um lucro operacional subjacente entre 2,1 mil milhões de £ e 2,3 mil milhões de £ e fluxo de caixa livre entre 2,1 mil milhões de £ e 2,2 mil milhões de £.“
A chave para mim no semestre foi uma margem operacional subjacente de 14%, acima dos 9,7% do ano anterior.
Mas a recuperação da Rolls-Royce não se trata apenas de o negócio da aviação voltar a funcionar e os volumes dos seus motores aeronáuticos voltarem ao normal. Não, há novas tecnologias em desenvolvimento, que acredito que poderiam dar à Rolls uma vantagem competitiva nos próximos anos.
Muito disso está centrado na redução de carbono, já que o “desenvolvimento de um motor alternativo de hidrogênio altamente eficiente, parcialmente financiado pelo governo alemão“.
Na geração de energia, Rolls “ganhou importantes contratos de sistemas de armazenamento de energia em baterias (BESS), incluindo um contrato com a Letónia para instalar um dos maiores BESS da UE.“