Este gerente de fundos de títulos abandonou um programa de Ph.D para encontrar finanças #japanfinance

O Kathryn Glass, de Federated Hermes, nem sempre estava em uma carreira em finanças. Hoje em dia, ela está co-chefie o grupo de renda fixa de alto rendimento de sua empresa-e tentando navegar em um mercado que alguns dizem que ficou muito caro.

Glass, que foi promovido ao cargo em fevereiro, após 27 anos no ramo, parecia a princípio destinado a uma carreira no idioma e na literatura japonesa.

Ela recebeu um diploma de bacharel em artes no assunto pela Universidade de Pittsburgh e passou seu primeiro ano no exterior no Japão. Ela então obteve um mestrado em literatura japonesa pela Cornell University, no norte de Nova York. Não foi até o doutorado dela. Programa que ela mudou de marcha – desistindo e recebendo um estágio na Federated Hermes. Também a trouxe de volta para casa em Pittsburgh, onde ela cresceu.

“Fui contratado na Federated em nosso grupo de títulos Muni e grupo monetário, que era o mesmo grupo na época, porque eles tinham muita exposição a bancos japoneses, cartas de crédito”, disse Glass, que minorou em matemática durante a faculdade. “Era um programa de dois anos, onde eu podia aprender finanças e eles estavam interessados ​​em minhas habilidades linguísticas”.

Ela estava viciada. Glass foi para a Tepper School of Business na Universidade Carnegie Mellon, também em Pittsburgh. Ela ganhou seu mestrado em contabilidade e finanças e, em 1999, retornou a Hermes federada, juntando-se ao seu grupo de alto rendimento como analista.

“A razão pela qual eu realmente me interessei no lado do analista deste negócio é porque, sim, você precisa fazer matemática, mas também precisa interagir com as pessoas, ler 10-K, ler 10-Qs, entender a estratégia”, disse Glass. “As partes cinza disso é realmente onde você é capaz de brilhar.”

Juntos, Mark Durbiano, de Glass e Co-Head, lidera uma equipe de 16 anos no grupo de renda fixa de alto rendimento. Eles gerenciam cerca de US $ 13 bilhões em estratégias de renda fixa de alto rendimento dos EUA como parte dos US $ 98 bilhões da Federated em ativos de renda fixa em 31 de dezembro de 2024. O Glass também é gerente de portfólio sênior.

Encontrando as histórias certas

O processo de investimento depende de pesquisas de seus analistas, que têm uma abordagem de baixo para cima, olhando para os balanços da empresa em vez de macroeconomia, disse ela. Ela descreve a técnica como mais semelhante à análise de patrimônio líquido do que a análise corporativa de grau de investimento.

“Alto rendimento, suas histórias. Há muitas razões pelas quais as empresas estão em nosso mercado. Nosso trabalho é conhecer as equipes de gerenciamento, entender suas prioridades, [and] Continue a monitorá -lo durante a vida do investimento ”, disse ela.

“É um foco bastante trabalhoso para colocar nomes dentro e fora do portfólio”, acrescentou. “Queremos montar nossos vencedores, mas também queremos nos afastar dos perdedores”.

A abordagem, como visto em seu fundo institucional de títulos de alto rendimento (FIHAX), recebe elogios da Morningstar. O pesquisador de fundos mútuos disse que o fundo federado “se destaca graças à sua equipe de gerenciamento de longa data e abordagem de investimento diferenciado”. O FIHAX possui um rendimento da SEC de 30 dias de 5,96% e uma taxa de despesa líquida de 0,75%.

Colocando sua estratégia para trabalhar

Investir em alto rendimento não foi fácil neste mercado, observou Glass. Ela está posicionada com cautela agora porque se espalha-que medem o excesso de retorno dos títulos de junk títulos em relação aos tesouros sem riscos-são apertados.

“É quase um cenário do tipo dourado em que a economia se aprofundou muito bem-mas você está sendo pago por risco?” ela disse. “Embora a avaliação seja uma ferramenta de tempo horrível, definitivamente deve ser um guia para você.”

Como o fundo é conhecido por ser “muito puro rendimento”, evitando empréstimos bancários e dinheiro como um instrumento estratégico, ela se mudou para nomes mais baixos.

“Eles ainda estão classificados no mercado de títulos de lixo, mas o mercado os está precificando para mostrar que são emissores de maior qualidade”, explicou ela.

Agora, ela espera por uma oportunidade de compra.

“As pessoas precisam estar cientes de que temos o preço da perfeição neste momento”, disse Glass.

“Podemos saltar aqui por mais um pouco, mas em algum momento você terá um choque que envia se espalha mais”, acrescentou. “Melhor estar posicionado de maneira mais cautelosa e estar pronto para voltar ao mercado agressivamente quando isso acontecer.”

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