Catalisando o capital público para o setor de minerais críticos da Índia #indiafinance

À medida que a Índia faz a transição para a rede de zero, a garantia de minerais críticos será fundamental para atingir sua meta. A aprovação do governo indiano para a missão mineral nacional crítica no início deste ano, Informar aproximadamente Rs16.300 crore (US $ 1,9 bilhão) em gastos públicos diretos e um rs18.000 milhões adicionais (US $ 2,1 bilhões) por meio de empreendimentos do setor público (PSUs), Representa um compromisso ousado em garantir materiais críticos essenciais para a energia limpa e as indústrias de alta tecnologia. Comparado às necessidades globais de investimento global de vários trilhões de dólares identificados por Bloomberg Nef (mais de US $ 2 trilhões para mineração até 2050) e Os extensos programas de minerais críticos na Austrália e nos EUAO gasto de capital da Índia é modesto. Cada rupia deve ser implantada com precisão para superar um ambiente altamente arriscado e intensivo de capital, onde os participantes do setor enfrentam incertezas na regulamentação, volatilidade dos preços e tempo prolongado do projeto.

A superação desses obstáculos-particularmente em exploração, processamento e reciclagem no meio do fluxo-exigirá projetos de financiamento atenciosos que integram empréstimos, garantias, concessões, seguros personalizados e participação estratégica por agências especializadas, incluindo o Banco de Exportação-Importação da Índia (EXIM Bank).

Compreendendo o desafio de financiamento de mineração

Investir em mineração de minerais críticos é intensiva em capital e pode levar anos para que a receita comece a enganar. Preços voláteis de metais e processos de exploração longos, como perfuração, amostragem e mapeamento geofísico, podem impedir os investidores privados. As incertezas regulatórias compostam ainda mais esses riscos, tornando importante encontrar abordagens inovadoras de financiamento.

Normalmente, a mineração de minerais críticos requer investimentos de capital que abrangem de 10 a 20 anos. A volatilidade do preço do metal filtra ainda muitos investidores institucionais. Além disso, as despesas gerais mensais (salários, custos de energia, suprimentos) devem ser cobertas cedo, bem antes de acordos estáveis ​​de excesso. Se os preços dos minerais críticos caem abaixo do ponto de equilíbrio, as margens se dissolvem, levando a perdas de capital. O desequilíbrio de retorno de risco explica em parte por que a exploração avançada e a mineração de Greenfield frequentemente se debatendo sem apoio do Estado, especialmente em novas áreas de exploração.

Como recente relatório ressalta que a Índia aproveitou menos de 10% de seu óbvio potencial geológico para minerais, ressaltando o vasto escopo da exploração a montante e o risco aumentado associado nesse estágio inicial.

Estratégias de financiamento

Grandes empresas não financeiras com balanços robustos e fortes fluxos de caixa são os principais candidatos ao investimento a montante. Empréstimos e subsídios oferecidos pelo governo em termos específicos também podem ajudar a desperdiçar o setor. Da mesma forma, o Exim Bank poderia oferecer linhas de crédito especializadas e colaborar com governos estrangeiros para ancorar investimentos para garantir ativos minerais críticos no exterior. A Índia também poderia criar um pool de seguros para empreendimentos minerais críticos colaborando com resseguradoras globais ou bancos de desenvolvimento multilateral (MDBs). Esse pool pode cobrir a força política/regulatória maior, mudanças abruptas de políticas ou déficits de commodities. Juntos, essas ferramentas podem preencher a lacuna de recompensa de risco, garantindo que o capital público catalisa o investimento privado em fases de alto risco da cadeia de valor.

Como o setor de mineração requer investimentos estratégicos de longo prazo e é propenso a crises econômicas cíclicas, empreendimentos do setor público (PSUs)-que atuam como investidores criteriosos-podem aproveitar oportunidades em minerais estratégicos, dada a sua capacidade de navegar por riscos políticos/regulatórios de maneira mais eficaz que os participantes particulares. O capital recém -alocado do governo pode ser canalizado para as PSUs para joint ventures, facilitando expansões em refino de níquel ou lítio ou entrando onde os investidores privados acham o lançamento muito lento.

O governo pode oferecer subsídios vinculados aos marcos do desempenho, como resultados de perfuração ou estudos de viabilidade. Empréstimos concessionais a taxas de submarkets podem desbloquear o desenvolvimento de minas assim que depósitos viáveis ​​forem identificados. Esses empréstimos e subsídios podem ser recuperáveis ​​por meio de financiamento baseado em royalties. O governo fornece subsídios ou empréstimos iniciais para exploração, recuperável apenas se a mina se tornar operacional, através de uma porcentagem de futuros royalties. Isso alinha o capital público com o sucesso do projeto, garantindo dependentes de depende de viabilidade comercial. Ao absorver riscos em estágio inicial, esse modelo pode incentivar empresas privadas a investir em exploração de alto risco. Emparelhá -los com garantias de crédito parcial tranquilizariam os credores, reduzindo os custos de empréstimos para expansões do meio da corrente, como refinarias de hidróxido de lítio. Uma abordagem de portfólio – propagação de garantias entre os projetos – mitigaria as preocupações dos riscos inadimplentes para os credores.

O governo (ou entidades apoiadas pelo Estado) também pode fornecer garantias para comprar uma parte da produção de um projeto a um preço de piso pré-acordado, isolando os desenvolvedores da volatilidade do mercado. Essas garantias atuariam como âncoras de demanda, tornando os projetos menos arriscados para os investidores privados. Tais acordos podem ser usados ​​por entidades estatais ou agências governamentais para garantir matérias-primas críticas, fornecendo aos mineradores fluxos de caixa relativamente estáveis ​​e maior acesso ao financiamento do projeto.

Finalmente, o Exim Bank pode oferecer crédito pela compra de equipamento doméstico de mineração ou finanças comerciais estruturadas vinculadas a acordos de excesso com montadoras ou fabricantes de baterias. Pode trabalhar com governos estrangeiros e empresas locais para garantir ativos minerais no exterior. Através de sua intervenção oportuna, o banco pode catalisar a formação de hubs de refino locais que os pequenos mineiros podem utilizar.

Efeitos multiplicadores do capital do governo

Os gastos de capital do governo direcionados podem desencadear efeitos multiplicadores. Tomemos, por exemplo, a possibilidade de um cluster de refino multiusuário em Jharkhand ou um estado semelhante com alto potencial mineral. O governo do estado pode investir na infraestrutura associada, como estradas e geração de energia estável, quando necessário, enquanto as autoridades centrais podem solicitar capital parcial de MDBs ou fundos de financiamento climático. Subsídios/Capita concessional dessas instituições, destinados à “infraestrutura verde”, poderia reduzir a carga em ambos, o estado e em potenciais investidores privados.

Os bancos de desenvolvimento ou fundos climáticos também podem patrocinar algum tipo de financiamento de gap de viabilidade para a infraestrutura inicial. Ao misturar gastos do governo doméstico, a Índia pode garantir que esses recursos reduzam diretamente o custo de capital para construção de arriscado, mas necessário, (por exemplo, refinarias, fundições especializadas).

Conclusão

Uma estratégia financeira ousada, engenhosa e coordenada é essencial para garantir minerais críticos. A Índia deve agir agitada para catalisar o capital privado, garantindo o desenvolvimento a curto prazo da cadeia de suprimentos domésticos e a sustentabilidade a longo prazo. Se abordado com a mistura correta de capital público e instrumentos de compartilhamento de riscos, a Índia pode garantir matérias -primas vitais, apoiar o crescimento econômico e promover sua visão de fabricação autônoma e emissões de zero líquido.

Este artigo foi publicado pela primeira vez em iluminem.com.