Por Jamie McGeever
Orlando, Flórida (Reuters) – Dia de Comércio
Compreendendo as forças que impulsionam os mercados globais
Se é assim que o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, o período de desintoxicação “para a economia se parece, os investidores estão em uma quantidade séria de dor.
A venda de Wall Street que tem bola de neve recentemente sobre temores de crescimento e guerra comercial resultante das tarifas do presidente Donald Trump está se transformando em uma avalanche, com os três principais índices dos EUA na segunda -feira deslizando entre 2% e 4%.
Big tecnologia e grandes bancos estavam entre os maiores declinadores, e a queda de 4% da Nasdaq foi a mais íngreme em dois anos e meio.
Os rendimentos de títulos caíram acentuadamente e os mercados agora estão preços com aproximadamente 50-50 de probabilidade de as taxas de corte do Fed em maio. O Fed se reúne na próxima semana e deve manter as taxas em espera, mas mais dias como esse em Wall Street e tudo está sobre a mesa.
Os mercados ao redor do mundo sentirão o chicote na terça -feira, com os índices asiáticos e globais já sofrendo de figuras de choque de Pequim no fim de semana que mostraram pressões deflacionárias na China.
Os medos de recessão dos EUA estão subindo rapidamente. Mesmo se o modelo GDPNOW do Fed de Atlanta, mostrando profunda contração do PIB no primeiro trimestre, provar estar errado – muitos analistas questionaram suas contribuições – a névoa da incerteza econômica é espessante.
Nem tudo está caindo, é claro. O preço dos tesouros dos EUA saltou novamente na segunda -feira, e os índices de volatilidade implícita nas aulas de ativos também estão aumentando. De fato, uma tempestade perfeita está se formando que pode desencadear um aumento ainda maior na volatilidade – mais sobre isso abaixo.
Os principais movimentos do mercado de hoje.
* As ações da Tesla caem 15%, sua maior queda desde 2020, os investidores da Asmany dão seu veredicto ao governo do CEO Elon Musk, o governo de Intrump e seu apoio aos partidos de extrema direita Ineurope. * Compartilha a Microchip Technology e Palantir Technologiesfall 10%, pois o recuo na tecnologia dos EUA reúne impulso. * O Morgan Stanley compartilha 6,4%, sua maior queda desde outubro de 2023. * O rendimento do tesouro de 10 anos cai 10 pontos base, sua maior queda em um mês. * O índice do dólar aumenta apenas 0,2%, uma pequena mas potencialmente significativa, à medida que o fracasso do dólar em se reunir em meio a uma turbulência generalizada do mercado levanta questões sobre seu apelo que está empenhado. * O Nikkei Futures aponta para 1,7% de queda nas ações japonesas no Open na terça -feira.
Recessão dos EUA Risco do Tinder para a volatilidade do mercado de fumança
A volatilidade do mercado financeiro chegou ao seu nível mais alto este ano, graças à implementação caótica da agenda de comércio protecionista do presidente dos EUA, Donald Trump. Embora a volatilidade ainda não tenha fervido, os investidores fariam bem em se proteger contra a complacência, porque a fadiga tarifária pode empurrá -lo sobre a borda.
A volatilidade implícita no S&P 500, medida pelo índice VIX-o chamado índice de medo de Wall Street-agora é o mais alto desde que o Fed reduziu as taxas de juros em dezembro, um mercado de decisão interpretado como um erro na época. O VIX quase dobrou no mês passado e, na segunda-feira, o Vix de três meses aumentou o mais alto desde agosto.
O índice de ‘movimento’ de volatilidade implícita no mercado do Tesouro dos EUA também é o mais alto em quatro meses, o que é especialmente notável, pois acompanha uma manifestação nos preços do Tesouro, em vez de uma venda do mercado de títulos e aumento dos rendimentos.
A volatilidade ainda está bem abaixo dos níveis associados a crises de mercado anteriores, ou mesmo episódios recentes como o pânico bancário regional dos EUA em 2023 ou o iene do Japão, o iene carrega choque comercial em agosto passado. Sua recente ascensão certamente não correspondeu ao aumento contínuo da incerteza política que, por algumas medidas, nunca foi tão alta.
Analistas do JP Morgan colocam essa supressão de volatilidade à disposição dos investidores de varejo em ‘comprar o mergulho’, que forneceu uma “parte de trás persistente” às ações, o ascensão de investimentos em ações “passivos” sobre a gestão “ativa” e a força dos investidores e balanços corporativos.
Eles observam que, desde o pico do S&P 500 em 19 de fevereiro, os ETFs dos EUA foram registrados apenas um dia de saídas líquidas. As entradas cumulativas durante o período excederam US $ 30 bilhões, o que ajudou a limitar o declínio mais amplo do mercado.
Mas, com base nas declarações da Casa Branca nos últimos dias e intensificando as ruções do mercado, é possível que em breve veremos um verdadeiro pico em volatilidade, à medida que os investidores começam a questionar se ‘comprar o mergulho’ é uma boa idéia.
Período de ‘desintoxicação’
Os avisos sobre mais turbulência do mercado agora vêm no alto. O secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, disse na sexta -feira que a economia está entrando em um período de “desintoxicação”, e Trump se recusou a descartar uma recessão em uma entrevista à Fox News Broadcast no domingo.
Trump, que twittou mais de 150 vezes sobre o crescente mercado de ações durante seu primeiro mandato, também disse na sexta -feira que “nem está olhando para o mercado” e que provavelmente haverá alguma “interrupção” à medida que suas tarifas são implementadas.
Ele não está errado lá.
O chamado “Bump Bump” já se foi há muito tempo. O S&P 500 é menor do que foi antes de sua vitória nas eleições de 5 de novembro e agora caiu quase 10% em relação ao território de correção alta e próximo do mês passado. O NASDAQ já está em uma correção e perdeu 14% em apenas três semanas após a queda de outros 4% na segunda -feira.
E mesmo que os riscos de recessão sinalizados por alguns modelos do PIB se provem para ser infundada, a perspectiva econômica ainda está escurecendo rapidamente. Os economistas do Morgan Stanley acabaram de cortar sua previsão de crescimento do PIB de 2025 para 1,5% de 1,9%, e os economistas da Goldman Sachs reduziram os deles para 1,4%, ante 2,4%.
É improvável que o crescimento econômico nessas taxas abaixo da tendência sustente as avaliações atuais de ações, daí o repercussão atualmente em andamento, e a crescente fadiga tarifária deve exacerbar apenas essa desaceleração.
Todo anúncio tarifário de Trump avançando – seja uma inauguração, pausa ou isenção – provavelmente será recebida com uma venda em Wall Street. Se ele não recuar, as ações caem sobre o temido impacto econômico; Se ele recuar, os estoques caem no caos, confusão e incerteza resultantes.
“A credibilidade de alavancagem de Trump com tarifas está rapidamente corroendo”, diz Alfonso Peccatiello, diretor de investimentos da Palinuro Capital.
A barragem de volatilidade, em geral, mantinha. Mas as pressões estão construindo. Os investidores podem precisar procurar cobertura.
O que poderia mover mercados amanhã?
* Gastos domésticos do Japão (janeiro) * Japão PIB (Q4, revisado) * Leilão de US $ 58 BLN de Notas do Tesouro de três anos dos EUA * Us ‘Jolts’ Figuras de Job para janeiro
Se você tiver mais tempo para ler hoje, aqui estão alguns artigos que recomendo ajudá -lo a entender o que aconteceu nos mercados hoje.
1. Os bancos centrais entram nas sombras 2. Os investidores fogem de ações à medida que a preocupação econômica de incertezasparces orientada por Trump 3. Relatório especial: três semanas que mudaram o mundo: Howtrump se voltou contra a Ucrânia e a Europa 4. O magnífico sete monitor-rastrear as ações da ustechnology que dominam o mercado
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(Escrevendo por Jamie McGeever; edição de Bill Berkrot)
