Como Trump Tanks Bitcoin, o PMI oferece um roteiro do que vem a seguir

As primeiras seis semanas do segundo governo do presidente dos EUA, Donald Trump, foram uma bola de demolição para os mercados de criptomoedas.

Desde que chegou ao pico acima de US $ 109.000 no dia da inauguração, o Bitcoin (BTC) caiu para um mínimo de US $ 78.000 no final de fevereiro, antes de recuperar rapidamente US $ 96.000 alguns dias depois nos planos de reserva de criptografia de Trump. No entanto, 24 horas depois, esses ganhos foram completamente revertidos em um movimento que alguns atribuíram à manipulação total do mercado.

Apesar da volatilidade de curto prazo, a trajetória do Bitcoin no futuro pode ser melhor compreendida através das lentes do ciclo de negócios e da liquidez global. Ambas as variáveis ​​estão caminhando mais alto a partir de fevereiro.

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O que o PMI diz sobre Bitcoin

Nas últimas sete décadas, o Índice de Gerentes de Compras do Instituto de Gerenciamento de Suprimentos (ISM) (PMI) tem sido um recurso valioso para entender a saúde da economia dos EUA. A cada mês, o ISM libera um PMI de fabricação e não manufatura para avaliar a saúde das economias produtoras de mercadorias e produtores de serviços.

Os economistas colocam mais ênfase no PMI de fabricação porque é visto como um indicador líder da economia mais ampla e é mais sensível às mudanças na demanda.

Os dados do PMI são baseados em avaliações quantitativas e qualitativas da economia através das lentes de “gerentes de compra”, ou executivos em cada setor.

A pesquisa mede suas percepções sobre as condições gerais dos negócios, novos pedidos, demanda de exportação, inventários, atrasos de trabalho e tendências de emprego, que são tabuladas em um único índice que varia de 0 a 100, sendo 50 o ponto de corte entre expansão e contração.

Após 26 meses consecutivos de contração, o PMI de fabricação da ISM saltou acima de 50 em janeiro. Permaneceu acima desse nível crítico para um segundo mês consecutivo em fevereiro.

Embora a demanda permaneça relativamente fraca em geral, com muitos participantes do painel experimentando “o primeiro choque operacional da política tarifária do novo governo”, a mudança de tendência no PMI é significativa no contexto do ciclo de negócios.

“O ISM lidera a economia em cerca de um mês”, de acordo com o fundador da Real Vision, Raoul Pal. “Mas não é apenas a economia – é todo ativo.”

Os comentários do PAL são apoiados por pesquisas da S&P Global Market Intelligence, que disseram que os dados do PMI anteciparam “todo ponto de virada nos ganhos nos últimos 14 anos”.

A S&P Global identificou uma correlação de 74% entre o indicador de ganhos baseado em PMI e os ganhos das empresas americanas.

Não são apenas as ações que estão fortemente correlacionadas com o PMI – é praticamente todos os ativos de risco, incluindo o Bitcoin.

“Isso ocorre porque um forte crescimento econômico, um forte lucro corporativo e baixa probabilidade de recessão permitem que os investidores” saíssem ao longo da curva de risco “”, disse TomasonMarkets, analista de macro.

Visualizar o Bitcoin no contexto do PMI remove muita confusão em torno do ciclo truncado da BTC em 2021, que não possuía o topo de explosão que muitos veteranos da indústria esperavam. Em 2021, o preço do Bitcoin basicamente atingiu o ciclo de negócios.

Com o ciclo de negócios agora aparecendo, o PAL espera que o Bitcoin chegue ao final de 2025 ou mesmo no início de 2026. Esse pico do ciclo deve coincidir com o topo do ciclo de negócios do ISM, que historicamente está nos anos 50 e 60.

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Global M2: o outro catalisador de bitcoin

O ponto de virada no ciclo de negócios também está sendo influenciado por uma crescente suprimento de dinheiro M2, que se refere a uma ampla medida de quanto dinheiro está circulando pela economia. Como a pesquisa da Real Vision mostrou, o preço do Bitcoin tem cerca de 10 semanas para refletir as mudanças no M2 global.

O analista Colin Talks Crypto planejou mudanças de 46 e 72 dias no M2 global, influenciando o preço do Bitcoin. Com base em sua última revisão, ele dá mais credibilidade à última linha do tempo.

O analista Lyn Alden também chamou a atenção para o poder preditivo do M2 global no Bitcoin.

“O Bitcoin se move na direção da liquidez global 83% do tempo em um período de 12 meses, que é maior do que qualquer outra classe de ativos importantes, tornando-o um forte barômetro de condições de liquidez”, escreveu ela em setembro.

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